报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司在互联网服务行业有一定竞争力，虽2025年前三季度经营业绩有压力，但新签订单同比明显增长为后续业绩打下基础，通过技术融合创新在新兴领域建立竞争壁垒，各业务板块呈现良好发展态势和商业落地成果 [23][28][29] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为浩瀚深度，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年11月5日，上市公司接待人员有副董事长、总经理魏强等 [16] 详细调研机构 - 机构相关人员接待的是参与公司2025年第三季度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 股权激励草案业绩考核指标：公司选取新签合同增长率、归属于上市公司股东的净利润增长率、新业务拓展营业收入作为公司层面业绩考核指标，还对个人设置绩效考核体系，考核体系全面、综合、可操作，指标科学合理有约束效果 [23][24] - 车联网安全业务：近期发展态势良好，构建“标准引领—市场突破—治理深化”格局，在标准制定、市场拓展等五方面有进展，正提升竞争力和市场份额 [25] - 可视化业务：DPI业务是重要护城河，产品性能优异，市场处于代际切换期，公司在运营商骨干网DPI现网有存量优势，400GE产品领先，有望受益，分流产品需求空间广阔 [26] - 净利润同比降幅原因：营业收入下降致毛利额降2549.32万元，发行可转债计提利息费用增约614万元，合并口径变化使费用增2398.61万元，计提存货跌价准备增498.66万元，新设子公司亏损，但新签订单增长为后续业绩奠基 [28] - 技术优势与市场表现：核心优势是技术融合创新应用，构建自研核心技术体系；市场从技术领先到商业落地，泛安全、金融等市场增长突破，传统市场巩固拓展，国际化战略有进展 [29][31] - AI智能化业务进展：业务聚焦金融行业，后续为各行业提供智能化解决方案，以“行业大模型+专属Agent+RAG”落地，自研“晨星”大模型应用，与宁波银行合作，知识库产品试点并中标项目，参与专项项目 [32][33] - EDA软件开发：公司暂不涉及EDA软件开发及应用 [34] - 分红计划和派息政策：公司将结合实际情况综合考虑制定，以后续公告为准 [35]