报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面，经过前期上涨，近期热点板块轮动，科技是主线，政策支持资本市场态度未变，中长期逢低做多[2][4] - 国债方面，央行重启买卖国债短期利好债市情绪，中期四季度债市受基本面、基金费率新规落地时间及机构配置力量影响，总体或震荡修复[7] - 贵金属方面，海外流动性紧张风险阶段性减少，建议逢低做多白银，沪金主力合约参考区间880 - 966元/克，沪银主力合约参考区间11001 - 12366元/千克[9] - 有色金属方面，各品种走势有别，铜预计情绪面有支撑，供应边际趋紧；铝短期震荡偏强；锌短期偏强但上行空间有限；铅短期偏强；镍短期观望，合适价位可建多单；锡短期震荡，建议逢低做多；碳酸锂预计区间震荡；氧化铝短期观望；不锈钢短期弱势；铸造铝合金价格支撑偏强[12][14][17][19][21][23][24][26][28][30] - 黑色建材方面，钢材需求进入淡季，未来关注减产节奏，需求有望改善；铁矿石短期震荡偏弱；玻璃关注现货成交及库存去化；纯碱短期弱势震荡；锰硅和硅铁大概率跟随黑色板块行情；工业硅短期震荡；多晶硅供需格局或好转但去库有限[33][35][37][39][43][45][48] - 能源化工方面，橡胶建议短多交易并部分建仓对冲；原油短期观望；甲醇、尿素观望；纯苯和苯乙烯价格或阶段性止跌；PVC预计累库；乙二醇建议逢高空配；PTA关注加工费修复；PX短期观望；聚乙烯和聚丙烯维持低位震荡[54][56][57][59][61][63][65][67][70][72][74] - 农产品方面，生猪逢高抛空；鸡蛋短期偏强整理；豆粕短期跟随进口成本上涨，中期反弹抛空；油脂棕榈油震荡偏弱或转向多头；白糖等待反弹衰减后做空；棉花短期震荡[77][79][81][83][85][87] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：上修美国储能2026年预计装机76GWh，同比增近44%，2030年超350GWh；国内智能机器人公司增长超50% - 100%；SK海力士与英伟达完成HBM4供应谈判；美国10月ISM非制造业PMI为52.4 [2] - 期指基差比例：各合约均有不同程度贴水[3] 国债 - 行情资讯：周三各主力合约环比有不同程度下跌；国务院调整对美加征关税措施；农发行3期金融债中标结果出炉[5] - 流动性：央行周三净回笼4922亿元[6] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银上涨，COMEX金、银有相应报价；特朗普讲话缓解流动性紧缩预期，美国10月ADP就业数据超预期，金银比价回落[8][9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美国ADP就业数据使铜价震荡反弹，LME和国内上期所库存有变化，下游采购情绪积极[11] 铝 - 行情资讯：昨日伦铝收跌，沪铝主力合约有相应价格，沪伦价差收缩，库存有变化，交投氛围一般[13] 锌 - 行情资讯：周三沪锌指数收跌，各基差、价差有相应数据，国内社会库存小幅累库[15][16] 铅 - 行情资讯：周三沪铅指数收涨，各基差、价差有相应数据，国内社会库存小幅累库[18] 镍 - 行情资讯：周三镍价探底回升，现货升贴水持稳，镍矿价格稳中偏强，镍铁价格暂时持稳[20] 锡 - 行情资讯：2025年11月5日沪锡主力合约下跌，上期所仓单增加，锡矿原料供应紧张，需求有新兴领域支撑[23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘下跌，合约收盘价上涨[24] 氧化铝 - 行情资讯：2025年11月5日氧化铝指数上涨，基差、进口盈亏、期货库存等有相应数据[25] 不锈钢 - 行情资讯：周三不锈钢主力合约收跌，现货价格有变化，原料价格持平，库存有变化[27] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格下探，合约价差扩大，国内主流地区均价下调，库存有变化[29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量有变化，现货价格下降[32] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货基差有相应数据[34] 玻璃纯碱 - 行情资讯：玻璃主力合约收跌，库存下降，持仓有变化；纯碱主力合约收涨，库存有变化，持仓有变化[36][38] 锰硅硅铁 - 行情资讯：11月5日锰硅和硅铁主力合约收涨，现货价格有变化，盘面价格处于震荡区间[40] 工业硅&多晶硅 - 行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，现货价格持平；多晶硅期货主力合约收盘价下跌，现货价格持平[44][46][47] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：胶价企稳，多空观点不同，行业开工率和库存有变化，现货价格有变化[50][51][52][53] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收跌，富查伊拉港口油品库存有变化[55] 甲醇 - 行情资讯：太仓、内蒙价格维稳，鲁南下降，盘面合约上涨，基差和价差有变化[57] 尿素 - 行情资讯：主流地区涨跌不一，盘面合约上涨，基差和价差有变化[58] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端价格下跌，基差有变化，供应端开工率下降，库存去库，需求端开工率有升有降[60] PVC - 行情资讯：PVC01合约下跌，成本端部分价格下降，开工率有升有降，需求端开工率上升，库存有变化[62] 乙二醇 - 行情资讯：EG01合约上涨，华东现货下跌，基差和价差有变化，供给端和下游负荷上升，港口库存累库，成本端部分价格有变化[64] PTA - 行情资讯：PTA01合约下跌，华东现货下跌，基差和价差有变化，负荷有升有降，库存累库，加工费有变化[66] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01合约下跌，负荷有升有降，进口量上升，库存上升，估值成本有变化[68][69] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格无变动，基差走强，上游开工下降，库存去库，下游开工上升[71] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价下跌，现货价格下跌，基差走强，上游开工上涨，库存去库，下游开工上升[73] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价下跌，供应充足，下游到货增多，预计价格有稳有跌[76] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格多数稳定少数上涨，供应稳定，需求尚可，预计蛋价有稳有涨[78] 豆菜粕 - 行情资讯：周三CBOT大豆上涨，国内豆粕现货下跌，油厂开机率上升，巴西大豆种植率不及去年，美豆进口税率有变化[80] 油脂 - 行情资讯：马来西亚10月棕榈油出口和产量增加，国内油脂回调，现货基差稳定[82] 白糖 - 行情资讯：周三郑糖期货价格下跌，现货价格有变化，巴西和印度新榨季产量有预估[84] 棉花 - 行情资讯：周三郑棉期货价格震荡上涨，现货价格下跌，新棉收购价有变化，开机率下滑[86]