报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LPG需求改善有限且盘面估值偏高，丙烯上游装置亏损需关注减产操作 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LPG期货价格方面，PG2512昨日收盘价4278，日涨幅0.82%，夜盘收盘价4231，夜盘涨幅 -1.10%；PG2601昨日收盘价4190，日涨幅0.67%，夜盘收盘价4155，夜盘涨幅 -0.84%；PL2601昨日收盘价5945，日涨幅 -0.93%，夜盘收盘价5893，夜盘涨幅 -0.87%；PL2602昨日收盘价5995，日涨幅 -0.75%，夜盘收盘价5933，夜盘涨幅 -1.03% [3] - 持仓&成交方面，PG2512昨日成交111556，较前日变动16990，昨日持仓102755，较前日变动 -3626；PG2601昨日成交25648，较前日变动10062，昨日持仓34165，较前日变动2548；PL2601昨日成交1912，较前日变动 -2071，昨日持仓5666，较前日变动 -23；PL2602昨日成交23604，较前日变动1940，昨日持仓6958，较前日变动654 [3] - 价差方面，广州国产气对PG12合约价差昨日为122，前日为157；广州进口气对PG12合约价差昨日为202，前日为207；山东丙烯对PL01合约价差昨日为 -195，前日为 -166；华东丙烯对PL01合约价差昨日为 -105，前日为 -126；华南丙烯对PL01合约价差昨日为 -70，前日为 -126 [3] - 产业链重要数据方面，本周PDH开工率73.9%，上周71.7%；MTBE开工率68.0%，之前为67.8%；烷基化开工率38.5%，之前为42.9% [3] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [7] 市场资讯 - 2025年11月5日，12月份CP纸货，丙烷469美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨；丁烷459美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；1月份CP纸货，丙烷479美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨（新加坡收盘时间） [8] - 国内有多套PDH装置有检修计划，如河南华颂新材料科技有限公司PDH产能15，2023/5/12开始检修，结束时间待定等 [9] - 国内有多座液化气工厂装置有检修计划，如华星石化山东全厂正常量800，损失量800，2024/10/22开始检修，结束时间为2025年11月等 [9]