报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2500至2560区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，受豆粕影响短期维持区间震荡，关注后续发展 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，受豆粕上涨带动和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定，现货需求旺季已过但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商存变数，盘面短期维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面；加拿大油菜籽进入收割阶段，中加贸易问题使短期出口减少，国内供应预期受影响 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，需等待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突上升可能对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 10月28日至11月5日，豆粕成交均价在3017 - 3092元，成交量在5.35 - 15.08万吨；菜粕成交均价在2500 - 2640元，部分日期成交量为0；豆菜粕成交均价价差在452 - 528元 [13] - 10月28日至11月5日，菜粕期货主力2601价格在2373 - 2537元，远月2605价格在2330 - 2405元，菜粕现货（福建）价格在2500 - 2640元 [15] - 10月27日至11月5日，菜粕仓单数量在2955 - 4050，部分日期有减少情况 [16] - 菜粕期货探底回升，现货相对平稳，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位回升 [17][19] - 进口菜籽10月到港量平稳，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存回落，菜粕库存低位；油厂菜籽入榨量维持低位 [22][24][26] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类价格维持平稳 [34] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数及中加贸易关系改善传闻影响，短期回归震荡格局 [9]