报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱下行态势较难改变，预计下月需求有所强化库存或将去化，碳酸锂2601在78080 - 80200区间震荡 [9][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 上周碳酸锂产量21080吨环比减少1.07%高于历史同期平均水平，磷酸铁锂样本企业库存104979吨环比增加0.61%，三元材料样本企业库存18890吨环比增加1.60% [8] - 2025年10月碳酸锂产量92260实物吨，预测下月92080吨环比减少0.19%；10月进口量22000实物吨，预测下月27000吨环比增加22.73%；预计下月需求强化库存去化；6%精矿CIF价格日度环比减少低于历史同期平均水平 [9] - 外购锂辉石精矿成本78943元/吨日环比减少0.86%生产所得425元/吨盈利，外购锂云母成本82750元/吨日环比减少0.82%生产所得 - 5412元/吨亏损，回收端生产成本接近矿石端成本排产积极性一般，盐湖端季度现金生产成本31477元/吨成本显著低于矿石端盈利空间充足排产动力十足 [9] - 基本面中性，11月05日电池级碳酸锂现货价80500元/吨，01合约基差1360元/吨现货升水期货偏多，冶炼厂库存32051吨环比减少4.83%低于历史同期平均水平，下游库存53288吨环比减少3.59%高于历史同期平均水平，其他库存42020吨环比增加1.47%低于历史同期平均水平，总体库存127358吨环比减少2.30%高于历史同期平均水平中性，盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方偏多，主力持仓净空，空减偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10][11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价方面，多个合约有不同幅度涨跌，如01合约从78560涨至79140涨幅0.74%；基差方面，多个品种基差有不同程度下降，如三元材料01基差从2340降至1360降幅41.88%；上游价格方面，锂辉石（6%）从931降至920跌幅1.18%，六氟磷酸锂从106300涨至110800涨幅4.23%等 [14] - 注册仓单26830手较前值26490手增加340手涨幅1.28% [16] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，锂辉石（6%）价格日度环比减少；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同年份月度变化；锂精矿月度进口量有增长，如澳大利亚进口量从211626吨增至347215吨涨幅64.07%；周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同年份变化 [24] - 2024 - 2025年国内锂矿供需平衡表显示，需求、生产、进口、出口等数据有月度变化，如2025年10月需求 - 92037，生产20050，进口59571，出口0，平衡 - 12416 [26][28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率有不同原料来源及总开工率的变化，产量走势按不同原料分类有月度变化，月度产量按等级分类、按原料分类均有不同年份月度变化，月度产能按不同原料有变化，月度进口量有不同国家来源及总量变化 [30] - 2024 - 2025年碳酸锂月度供需平衡表显示，需求、产量、进口、出口、平衡数据有月度变化，如2025年10月需求 - 126961，产量92260，进口22000，出口 - 324，平衡 - 13025 [36] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有不同年份变化，月度开工率按来源有变化，冶炼产能按不同类型有变化，产量按来源有变化，中国氢氧化锂出口量有不同年份月度变化 [38] - 2024 - 2025年氢氧化锂月度供需平衡表显示，需求、产量、进口、出口、平衡数据有月度变化，如2025年10月需求 - 28212，产量29220，进口1600，出口 - 7300，平衡 - 4692 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有不同年份变化，锂云母、锂辉石加工成本构成有能耗、辅料、杂项占比及加工成本变化，碳酸锂进口利润有不同年份变化 [44] - 不同类型回收生产碳酸锂成本利润有不同年份变化，工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润、氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差及利润成本等均有不同年份变化 [47][50] 库存 - 碳酸锂仓单有不同年份月度变化，碳酸锂周度库存按冶炼厂、下游、其他及总计有不同年份变化，碳酸锂、氢氧化锂月度库存按下游、冶炼厂及总计有不同年份变化 [52] 需求-锂电池 - 电池价格走势、电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等有不同年份变化，电池价格如523方形动力方形磷酸铁锂有不同年份价格波动 [56] - 锂电池电芯库存按动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池有不同年份月度变化，储能中标按储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价有不同年份变化 [58] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格按不同类型有不同年份变化，成本利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量等均有不同年份变化，如5系（单晶/动力型）平均价有不同年份价格波动 [61] - 2024 - 2025年三元前驱体月度供需平衡表显示，需求、产量、进口、出口、平衡数据有月度变化，如2025年10月需求 - 84090，产量92400，进口346，出口 - 8632，平衡24 [64] 需求-三元材料 - 三元材料价格按不同类型有不同年份变化，成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等均有不同年份变化，如5系（单晶/动力型）均价有不同年份价格波动 [67] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格按不同类型有不同年份变化，磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润有不同年份变化，磷酸铁、磷酸铁锂产能、月度开工率有不同年份月度变化 [72] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、月度出口量有不同年份月度变化，磷酸铁锂周度库存有不同年份变化 [75] 需求-新能源车 - 新能源车产量按插电混动、纯电及总计有不同年份月度变化，出口量、销量按插电混动、纯电及总销量有不同年份月度变化，销售渗透率有不同年份月度变化 [80] - 乘联会混动、纯电零售批发比有不同年份月度变化，月度经销商库存预警指数、库存指数有不同年份月度变化 [84]