报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆粕短线上涨，因巴西降雨预期好、油厂销售压力降、美豆进口关税未解决等因素，原多单可暂持，追多需谨慎[1] - 菜粕短线上涨，但因港口库存高、消费淡季，主力及近月合约反弹空间或受限，关注中加贸易进展[1] - 棕榈油短期下跌，阶段性供需转弱，原空单可暂持，追空需谨慎[1] - 豆油短期整理，虽昨日收涨但缺乏强看多驱动，关注美生柴及中美贸易进展[1] - 菜油短线止跌整理，油厂开机率低、惜售挺价、消费旺季，但短期弱势未扭转，关注其他油脂带动[1] - 棉花上行承压，美棉等北半球国家上量施压，国内现货压力放大，需求弱，上行阻力大[1] - 红枣谨慎看空，新季产量渐明，高库存陈枣背景下新货接受度有限，偏空操作需关注收购情况[1] - 生猪警惕反弹，Q4供应压力不减，关注二育进场和后市供需双增，可反弹沽空近月，关注03合约和反套机会[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 截至2025年10月31日，全国港口大豆库存962.9万吨，环比减10.20万吨，同比增288.44万吨；125家油厂大豆库存710.79万吨，较上周减40.50万吨，减幅5.39%，同比增160.05万吨，增幅29.06%；豆粕库存115.3万吨，较上周增9.84万吨，增幅9.33%，同比增16.89万吨，增幅17.16%；国内饲料企业豆粕库存天数8.02天，较10月24日增0.06天，涨幅0.78%，较去年同期增7.22%[3] - 期货主力日收盘3073元/吨，较前一日涨58元，涨1.92%；全国现货均价3092.29元/吨，较前一日跌4.85元，跌0.16%；张家港现货3040元/吨，较前一日涨20元，涨0.66%[2] - 全国大豆压榨均价-128.0707元/吨，较前一日跌13.77元；张家港现货-119.8元/吨，较前一日跌33.40元[2] - 豆粕01基差-33元/吨，较前一日跌38元；豆粕05基差216元/吨，较前一日涨14元；豆粕09基差102元/吨，较前一日涨17元[2] - 豆菜粕现货价差520元/吨，较前一日跌30元；豆菜粕期货（1月）价差536元/吨，较前一日涨18元[2] - 豆粕5 - 1跨期价差-249元/吨，较前一日跌52元；豆粕9 - 5跨期价差114元/吨，较前一日跌3元；豆粕1 - 9跨期价差135元/吨，较前一日涨55元[2] - 仓单42332手，与前一日持平[2] 菜粕 - 截至10月31日，沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，环比减0.6万吨；菜粕库存0.71万吨，环比持平；未执行合同0.71万吨，环比减0.3万吨[5] - 期货主力日收盘2537元/吨，较前一日涨40元，涨1.60%；全国现货均价2636.32元/吨，较前一日涨18.95元，涨0.72%；南通现货2520元/吨，较前一日涨50元，涨2.02%[4] - 全国菜籽现货榨利均价-369.309元/吨，较前一日涨1.82元；湖北-20.5元/吨，较前一日涨2.40元；江苏南通-275元/吨，较前一日涨2.40元[4] - 菜粕01基差-57元/吨，较前一日跌10元；菜粕05基差75元/吨，较前一日涨3元；菜粕09基差2元/吨，较前一日涨18元[4] - 豆菜粕现货价差520元/吨，较前一日跌30元；豆菜粕期货（1月）价差536元/吨，较前一日涨18元[4] - 菜粕5 - 1跨期价差-144元/吨，较前一日涨14元；菜粕9 - 5跨期价差184元/吨，较前一日跌9元；菜粕1 - 9跨期价差59元/吨，较前一日涨28元[4] - 仓单2955手，与前一日持平[4] 棕榈油 - 截至2025年10月31日，全国重点地区棕榈油商业库存59.28万吨，环比减1.43万吨，减幅2.36%；同比增8.74万吨，增幅17.29%[8] - 2025年10月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增4.50%，出油率环比上月同期增0.20%，产量环比上月同期增5.55%[8] - ITS数据显示，马来西亚10月1 - 31日棕榈油出口量1639089吨，较上月同期出口的1558247吨增5.19%；AmSpec数据显示，马来西亚2025年10月1 - 31日棕榈油出口量环比增4.31%；SGS数据显示，马来西亚10月1 - 31日棕榈油出口量1282036吨，较上月同期出口的1013140吨增26.54%[8] 棉花 - 美国美棉新棉陆续收获，已检验73万吨新棉，检验进度约25%，11月上旬主要棉区降水减少利于收获；印度新棉日上市量1.4万吨左右，预计11月棉区降水减少，MSP下收购有望加速；巴基斯坦截至10月底新棉上市量68.8万吨，同比增3%；巴西2025年度棉花加工进度63.67%，进度慢于去年[9] - 国内新棉采摘进度87.1%，公检量超208万吨，交售进度90.4%，销售进度14.2%；新疆主流机采籽棉价抬升至6.32元/kg，皮棉累计均价提升至14500元/吨附近，盘面套保压力位于13600 - 13800元/吨[10] - 9月进口棉资源总量22.14万吨，环比增3.25万吨，同期基本持平；全国商业库存环比升至183.9万吨，高于同期7.72万吨；疆内库环比升29.74万吨至94.44万吨，高于同期26.96万吨；内地主要省份商业库存环比升0.37万吨至16.52万吨，低于同期1.43万吨[10] - 下游需求变化不大，棉花交投略好于国庆，下游按需采购；纺纱厂开机率环比持稳于65.6%，低于同期6.9%；织布厂开机率环比降0.1%至37.5%，低于同期13%；9月纺织服装出口244.2亿美元，同比降1.4%，其中服装出口124.5亿美元，降8%，纺织品出口119.7亿美元，增6.5%；中美会谈后，美国对中国纺织品与服装类产品实际征收的关税处于35% - 50%的区间[10] - 期货主力CF2601收盘13615元/吨，较前一日涨80元，涨0.59%；CCIndex（3218B）现货14825元/吨，较前一日跌16元，跌0.11%[9] - 棉花11基差960元/吨，较前一日跌56元；棉花01基差1210元/吨，较前一日跌96元；棉花03基差1215元/吨，较前一日跌91元；棉花05基差1205元/吨，较前一日跌81元[9] - 棉花11 - 1跨期价差250元/吨，较前一日跌40元；棉花1 - 3跨期价差5元/吨，较前一日涨5元；棉花1 - 5跨期价差 - 5元/吨，较前一日涨15元[9] - 纺企纺纱利润-857.10元/吨，较前一日涨58.30元[9] - 主流纺企开工率65.60%，与前一日持平；主流织布厂开工率37.50%，与前一日持平[9] - 棉花仓单2752张，较前一日增182张；棉纱仓单6张，与前一日持平[9] - 全国棉花商业库存232.61万吨，较前值增48万吨；新疆棉花商业库存183.9万吨，较前值增48万吨；纯棉纱库存30.86天，与前一日持平；坯布库存51.3天，较前值增13天[9] 红枣 - 产区新疆红枣集中下树，阿克苏、阿拉尔地区下树进度快于喀什地区，市场对新季度红枣减产预期修复；阿克苏地区收购价格6.3 - 7.0元/公斤，喀什部分定园价格6.8 - 7.8元/公斤，阿拉尔地区收购价6.6 - 7.5元/公斤，整体收购价较上周末稳定[14] - 36家样本点物理库存9348吨，环比增245吨，同比增120.78%；广东如意坊到货量3车，较前一日减3车[12][14] - 期货主力CJ2601收盘9740元/吨，较前一日涨45元，涨0.46%；喀什通货现货7元/千克，与前一日持平；阿克苏通货现货6.5元/千克，较前一日跌0.15元，跌2.26%；阿拉尔通货现货6.9元/千克，较前一日跌0.15元，跌2.13%[12] - 河北特级01基差460元/吨，较前一日跌135元[12] - 1 - 5跨期价差-70元/吨，较前一日涨40元；3 - 5跨期价差-165元/吨，较前一日涨15元[12] - 一级灰枣销售利润2.32元/千克，较前一日跌0.05元[12] - 仓单0张，与前一日持平[12] 生猪 - 短期10月规模企业加速出栏且亏损，部分降重提前出栏，11月计划量较10月实际出栏量减2.54%，部分企业有增重计划，按11月理论出栏天数算，日均计划出栏量环比10月微增；散户认卖程度增加，整体出栏压力或仍偏大；标肥价差近期收敛，最新-0.69元/kg，需结合禁调政策警惕二育环节潜在流入对盘面的支持[16] - 中期9月钢联样本企业新生仔猪数量环比增0.11万头至567.6万头，预计至26年Q1生猪出栏量仍线性增长[16] - 长期9月能繁母猪存栏4035万头，同比减27万头，环比减3万头，部分中小企业仍存逆势补栏行为，产能去化加速不明显仍需进一步亏损推进[16] - 需求端下游屠宰环比维持增量，入库情况有所企稳回升，关注后市腌腊行情[16] - 期货主力lh2601收盘11945元/吨，较前一日涨260元，涨2.23%；全国外三元生猪现货11970元/吨，较前一日跌120元，跌0.99%；河南12040元/吨，较前一日跌30元，跌0.25%；浙江12100元/吨，较前一日跌500元，跌3.97%；湖南11750元/吨，与前一日持平[15] - lh2511基差470元/吨，较前一日跌70元；lh2601基差-380元/吨，较前一日跌380元；lh2605基差-70元/吨，较前一日跌300元[15] - 生猪11 - 1价差-445元/吨，较前一日跌310元；生猪1 - 3价差455元/吨，较前一日涨130元；生猪3 - 5价差-550元/吨，较前一日跌50元[15] - 全国样本企业生猪存栏量3844.62万头，较前一月增5.61万头，增0.15%；出栏量1196.53万头，较前一月增126.77万头，增11.85%；能繁母猪存栏量4035万头，较前一月减3万头，减0.07%；出栏均重123.24kg，较前一周增0.03kg，增0.02%[15] - 重点屠宰企业开工率33.37%，较前一日降0.16%；鲜销率86.04%，较前一周降0.10%；中国样本企业猪肉销量12073.64万吨，较前一月增759.69万吨，增6.71%；屠宰利润-0.8元/头，较前一周降6.80元，降113.33%；外购利润-157.22元/头，较前一日降21.42元，降15.77%；自养利润-77.93元/头，较前一日降21.42元，降37.90%[15] - 猪粮比价5.33，较前一日降0.07，降1.30%；冻品库容率18.22%，较前一月增0.57%，增3.23%[15]