报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶弱势震荡，短期商品市场整体走弱，橡胶或跟随表现，但整体下行空间或有限，交易策略为单边多单持有 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 国内RU主力现值14850，较前值跌25；NR主力现值11935，较前值跌25；BR主力现值10235，较前值涨30 [3] - 外盘Tocom RSS3现值310.8日元/千克，较前值涨0.7；Sicom TF现值167.8美分/千克，与前值持平 [3] 期货价差 - 跨期价差方面，RU2605 - RU2601现值95，较前值涨10；RU2609 - RU2605现值55，较前值跌15；NR主力 - 次主力现值0，较前值跌20；BR主力 - 次主力现值90，与前值持平 [3] - 跨品种价差方面，RU - NR现值2915，与前值持平；RU - BR现值4615，较前值跌55；NR - BR现值1700，较前值跌55 [3] - 跨市价差方面，RU - Tocom RSS3现值62美元，较前值跌8；NR - Sicom TF现值 - 3美元，较前值跌4 [3] 原料价格 - 泰国烟片胶现值58.30泰铢/千克，较前值跌0.70；胶水现值56.30泰铢/千克，与前值持平 [3] - 海南胶水制浓乳价格14200元/吨，与前值持平；制全乳价格13100元/吨，与前值持平 [3] - 云南胶水制浓乳价格13700元/吨，较前值跌200；胶块制全乳价格13600元/吨，较前值跌200 [3] 工厂成本、利润 - 全乳胶交割利润方面，海南现值 - 3067，较前值跌27；云南现值 - 547，较前值涨73；泰国现值500，较前值涨15 [3] - 浓乳生产利润海南现值 - 429，较前值涨20 [3] - 烟片及20号胶毛利方面，泰国烟片胶现值2045，较前值涨20；泰国20号胶现值 - 571，较前值涨21 [3] 国内现货 - 浅色胶方面，越南3L现值14950，较前值跌50；泰混现值14380，较前值跌20；马混现值14330，较前值跌20 [3] - 深色胶方面，泰标现值12904，较前值涨3；国产标二现值13700，与前值持平 [3] - 乳胶方面，上海黄春发散装现值11450，较前值跌50；上海海南散装现值11250，较前值跌50 [3] - 合成胶方面，顺丁BR9000现值10200，较前值跌100；丁苯SBR1502现值10600，较前值跌200；丁苯SBR1712现值9700，较前值跌100 [3] - 混合胶方面，泰混CIF现值1775，较前值跌5；马混CIF现值1765，较前值跌5 [3] 海外现货 - 标胶方面，泰标CIF现值1775，较前值跌5；马标CIF现值1765，较前值跌5；印标CIF现值1705，较前值跌10 [3] 期现价差 - RU价差方面，RU - 泰混现值470，较前值跌5；RU - 老全乳现值500，较前值涨75；RU - 越南3L现值 - 100，较前值涨25 [3] - NR价差方面，NR - 泰标交割利润现值 - 863，较前值跌26；NR - 印标交割利润现值 - 364，较前值涨46；NR - 马标交割利润现值 - 792，较前值跌26 [3] 现货价差 - 品种价差方面，泰标 - 泰混现值10美元，与前值持平；越南3L - 泰混现值570，较前值跌30；国产标二 - 泰混现值 - 680，较前值涨20；老全乳 - 越南3L现值 - 600，较前值跌50；国产9710 - 泰混现值 - 230，较前值涨20；泰标 - 非洲10号现值120，较前值涨10 [3] 汇率及利率 - 外汇方面，美元指数现值100.2092，与前值持平；美元/人民币现值7.0901，较前值涨0.002；美元/日元现值153.6740，与前值持平；美元/泰铢现值32.5845，与前值持平 [3] - 利率方面，SHIBOR - 隔夜现值1.315，与前值持平；SHIBOR - 七天现值1.423，较前值涨0.008 [3] 供需情况 - 供给端泰国原料胶水价格56.3泰铢/公斤持稳；云南胶水制全乳价格13600元/吨，降100元/吨，降幅0.73%，制浓乳价格13800元/吨，降100元/吨，降幅0.72%；海南胶水制全乳和制浓乳胶价格16300元/吨均持稳 [4] - 中游库存方面，截至2025年11月2日，中国天然橡胶社会库存105.6万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.6%；深色胶社会总库存为65.8万吨，增3%；浅色胶社会总库存为39.8万吨，环比降0.4% [4] - 下游轮胎厂方面，截至本周全钢胎样本企业产能利用率为65.34%，环比降0.53个百分点，同比升6.15个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为72.12%，环比降0.72个百分点，同比降7.61个百分点 [4]