报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低，有效库存大概率也偏低但目前盘面价格处于高位，持仓量大增，市场分歧加大，短期风险相对偏高，建议对单边、套利、期权操作都先观望[6][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为107.18，较上一工作日跌0.43；6种水果平均批发价为6.94，较上一工作日跌0.22 [2] - 期货方面，AP01收8919，较昨收跌21；AP05收9112，较昨收跌66；AP10收8256，较昨收跌28 [2] - AP01 - AP05为 - 193，较昨收涨45；AP05 - AP10为856，较昨收跌38；AP10 - AP01为 - 663，较昨收跌7 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截止2025年11月6日全国冷库库存比例约51.68%，库存量682.74万吨，较去年同期低10.62个百分点，存储量低17.04% [4] - 截至2025年11月5日，全国主产区苹果冷库库存量698.42万吨，低于去年同期115.02万吨，跌幅14.14% [4] - 2025年9月鲜苹果进口量0.97万吨，环比减17.85%，同比减1.10%；1 - 9月累计进口量10.81万吨，同比增19.49% [4] - 2025年9月鲜苹果出口量约7.08万吨，环比增3.50%，同比减6.32% [4] - 市场主流成交价格平稳，乡镇较大贸易商收购点撤离，果农货源运往收购市场，收购市场货量稍减，好货价格变动不大，西北产区收储尾期，市场到货平稳，好货销售顺畅，成交价格稳定 [4] - 陕西延安市洛川苹果主流成交价格平稳，70以上半商品主流成交价格3.5 - 4.0元/斤，高价4.0 - 4.5元/斤，低价3.0 - 3.5元/斤，果汁果主流0.2元/斤，库外剩余少量低质量货源交易 [5] 交易逻辑 今年苹果产量下降、优果率差、保存难，市场预期冷库入库数据大概率偏低，虽后期仍有苹果预计入库，但今年库存低于去年是大概率事件，且苹果质量相对偏差，预计有效库存大概率偏低，但目前盘面价格处于高位，持仓量大增，市场分歧加大，短期风险相对偏高 [6] 交易策略 - 单边：苹果基本面偏强，但当前价位处于高位，市场多空分歧大，建议观望 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01等多组苹果相关数据的历史图表 [10][12]