报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP下游开工率环比回升但处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比回落，PP企业开工率维持在中性偏低水平，标品拉丝生产比例下跌，石化库存处于近年同期中性水平，成本端原油价格窄幅震荡，供应上新增产能投产且检修装置略有减少，下游旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，PP产业反内卷政策未落地，预计近期PP偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，塑编开工率环比回落0.2个百分点至44.2%，塑编订单环比略减且略低于去年同期 [1] - 11月6日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在82%左右，标品拉丝生产比例下跌至21%左右 [1] - 月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期中性水平 [1] - 成本端原油价格窄幅震荡，供应上新增产能投产且检修装置略有减少，下游旺季需求不及预期，市场缺乏大规模集中采购，贸易商让利促成交，PP产业反内卷政策未落地，预计近期PP偏弱震荡 [1] 期现行情 - 期货方面，PP2601合约增仓震荡下行，最低价6415元/吨，最高价6490元/吨，收盘于6471元/吨，跌幅0.57%，持仓量增加8183手至652784手 [2] - 现货方面，PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报6240 - 6560元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，11月6日检修装置变动不大，PP企业开工率维持在82%左右，处于中性偏低水平 [4] - 需求方面，截至10月31日当周，PP下游开工率环比回升0.24个百分点至52.61%，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比回落0.2个百分点至44.2%，塑编订单环比略有减少，略低于去年同期 [4] - 周四石化早库环比减少2万吨至69万吨，较去年同期高2万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平 [4] 原料端 布伦特原油01合约下跌至64美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于740美元/吨 [5]