核心观点 - 2025年三季度公募基金配置集中度提升，股票型基金净值显著回升，权益资产配置维持高位，显示对A股市场配置力度强劲[4] - 科技创新领域成为投资主线，电子、电力设备、医药生物行业是基金前三大重仓行业，资金流向更趋集中，体现出机构对AI产业链、高端制造、医药生物的重点关注[4][37] - 公募基金预计将成为维护市场平稳的"稳定器"与"压舱石"，政策层面强调完善"长钱长投"市场生态[4][35] 基金市场总览 - 截至2025年9月30日，全市场基金总体净值提升至35.16万亿元，其中股票型和混合型基金净值合计占比24.33%[10] - 与中报相比，股票型基金净值大幅提升22.93%至5.25万亿元，混合型基金净值提升2.70%至3.30万亿元，债券型基金净值提升3.56%，货币市场型基金净值回落[10] - 截至2025年10月24日，股票型ETF资产净值合计超过3.67万亿元，较6月末提升20.9%[11] - 全市场整体基金仓位上升至80.03%，其中偏股混合型基金仓位为74.77%，普通股票型基金仓位为82.14%，均较中报有所回落[15] - 超过65%的基金股票投资比例在80%以上，其中比例在90%以上的基金占比达41.00%[15][18] 公募基金业绩表现 - 2025年三季度全部基金总体收益率为13.79%，各类型基金表现分化显著[19] - 股票型基金收益率达24.14%，混合型基金收益率达20.87%，QDII收益率为12.51%，较二季度明显提高[19][22] - 股票型与混合型基金收益率较上期上升幅度超过15个百分点，而债券型及货币型基金收益率则较上期回落[19] 基金重仓股分析 - 前20大重仓股主要集中在电子、电力设备、通信、医药生物、非银金融等行业，宁德时代、贵州茅台和中际旭创为持股市值占比前三[20][23] - 与二季报相比，前20大重仓股中新晋澜起科技、药明康德、立讯精密、工业富联、阳光电源，行业分布更为集中[20] - 基金重仓股多数实现上涨，工业富联涨幅达191.91%位居第一，新易盛、中际旭创涨幅分别为186.80%和175.06%[24][25] 重仓行业分布 - 三季报基金重仓的前十大行业为电子、电力设备、医药生物、非银金融、通信、食品饮料、有色金属、传媒、银行、汽车[27][31] - 电子行业继续为第一大重仓行业，持股市值占基金股票投资市值比提升至9.19%，电力设备和医药生物行业持股市值占比维持高位[27][37] 基金加仓股分析 - 前20大加仓股主要集中在电子、电力设备、计算机、医药生物、有色金属行业，工业富联、商汤-W、铜陵有色获机构大幅加仓[28][29][32] - TMT领域受益于AI快速发展及国产替代加速，公募基金持续大规模加仓，医药生物、电力设备板块加仓力度加大[28] - 前20大加仓股普遍上涨，东芯股份涨幅达246.21%位居第一，工业富联、统联精密涨幅分别为191.91%和168.73%，共有9只个股涨幅超100%[33][34] 投资建议 - 公募基金在A股市场配置力度不减，预计将成为市场"稳定器"，政策支持完善"长钱长投"生态[35] - 新质生产力为国内经济发展主线逻辑，基金持仓结构凸显科技主线主导，建议关注AI产业链、高端制造、医药生物行业[37] - 结合三季报业绩改善，可关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩改善幅度较大的科技创新细分行业[37]