市场整体观点 - 核心观点：沪指重返4000点，指数创新高轻而易举，但新高不高，市场仍处于震荡期 [2][3][9] - 11月处于政策与业绩空窗期，市场缺乏新的强劲催化剂，轮动速度或加快 [9] - 操作策略建议采用"哑铃策略"当底仓，中线关注低位价值板块修复机会，短线在科技成长板块波段博弹性 [9] 市场风格策略 - 科技成长板块出现弹性反抽，但机构持仓集中且浮盈较多，部分资金获利了结可能引发波动 [4][9] - 周期和消费风格胜率和赔率相对占优，仍是布局窗口期 [4][9] - 成长风格中，碳中和相关的储能电池和电气设备相关制造装备方向值得维持关注 [9] 行业策略：券商 - 券商板块当前面临经纪佣金和两融业务价格战的冲击，但存在估值修复机会 [5][9] - 券商资本实力增强，业绩驱动多元化，业务扩张空间充足 [9] - 招商证券、华泰证券等头部券商上调两融业务额度，显示业务扩张空间充足 [9] - 根据监管规定，券商两融规模上限为净资本的4倍，当前五大头部券商两融业务均值为净资本1.35倍，远未触及4倍红线 [9] 主题策略：中药 - 中药板块正处在历史性机遇窗口，具有攻守兼备的特性 [6][9] - 第二十二届世界中医药大会在悉尼成功举办，中医药海外发展进入新阶段，全球化带来价值重估机遇 [9] - 中药板块经营稳健、现金流充沛、分红率持续高位，具备"类金融属性"，在复杂宏观环境下有独特防御价值 [9] - 板块自身的高股息属性与机构配置低位形成鲜明对比，投资价值凸显 [9]