报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对金融和商品市场进行分析，涵盖宏观策略、农产品、黑色金属、有色金属、能源化工等多个领域，涉及黄金、外汇期货、股指期货、豆粕、棉花、焦煤焦炭等多种产品，分析各产品市场动态、影响因素，并给出投资建议 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 铜、银等被列入2025新版关键矿产清单，美联储哈玛克表示需保持紧缩政策抑制通胀，多位官员表态反对进一步降息，金价震荡收跌徘徊于4000美金附近，短期金价仍处回调阶段 [12][13] - 投资建议：短期金价注意下跌风险，尚未企稳 [14] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美联储官员强调通胀目标及风险，反对进一步降息，市场风险偏好回落，美元震荡 [15][17] - 投资建议：美元短期震荡 [18] 宏观策略（股指期货） - 沪指放量上行重返4000点，三大指数单边上行，伴随量能放大，市场在无更多增量利空下股指高位反复拉锯，创业板指表现突出 [19][20] - 投资建议：各股指多头均衡配置 [20] 宏观策略（美国股指期货） - 美联储官员关注就业市场稳健，美国10月挑战者企业裁员人数同比大增，引发市场衰退担忧，美股大幅调整 [21][23] - 投资建议：短期市场高位震荡调整，但盈利支撑下仍以偏多思路对待 [24] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作，单日净回笼资金，受权益市场偏强影响，债市情绪反转，走强动力减弱，部分时刻有下跌风险 [25] - 投资建议：债市走强动力减弱，建议多看少动 [27] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - 巴西10月大豆出口同比大增，11月预计出口量也增加，阿根廷大豆播种开局良好，我国对进口美豆加征关税，国内进口大豆成本攀升，下游成交意愿低 [28][29] - 投资建议：未来国内进口大豆供应有不确定性，关注采购美豆情况及南美天气，以宽幅震荡思路看待 [30] 农产品（棉花） - 新疆棉花采收近尾声，轧花厂转向皮棉加工销售，现货以“一口价”销售为主，新棉仓单增加较快，下游纺织企业订单不足，采购谨慎 [31][34] - 投资建议：郑棉上方空间受限，短期震荡，区间上沿13600 - 13800，下沿13200左右，长期谨慎偏乐观，等待回调做多机会 [34] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 棕榈油因印度和巴基斯坦需求提振上涨，但产量上升和林吉特走强限制涨幅，油脂市场触底反弹，棕榈油领涨 [35] - 投资建议：棕榈油价格底部或已出现，关注10月MPOB报告与11月高频产需数据 [36] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 华中市场炼焦煤价格偏强运行，供应稳定，中间环节采购积极，焦炭提涨落地，钢厂利润收缩，原料煤上涨空间有限 [37] - 投资建议：短期现货市场偏紧，铁水高点已现，或延续震荡格局，关注铁水下降风险 [38] 农产品（生猪） - 温氏股份和牧原股份10月生猪销量收入同比下降，盘面底部反弹，短期现货看涨情绪好转，但中期猪价大涨可能性低 [39][40] - 投资建议：逢大幅反弹后布空03，持续关注远月做多机会 [41] 农产品（玉米淀粉） - 本周淀粉糖产品玉米和淀粉消耗量环比增加，下游需求良好，木薯淀粉 - 玉米淀粉价差环比走强 [42][43] - 投资建议：基本面中长期利空现货米粉价差，但盘面反映较充分，建议波段操作 [43] 黑色金属（动力煤） - 11月6日北港市场动力煤价格持续偏强，港口到货成本提升，库存低于去年同期，冬季需求预期增加 [44][45] - 投资建议：电厂主动补库，煤价供需共振走强，11月港口5500K报价预计站稳800元 [45] 黑色金属（铁矿石） - IOC第三季度铁矿石产销环比下降，铁矿石走势维持弱势，供需矛盾季节性增大，价格呈弱势震荡 [45][46] - 投资建议：钢厂减产幅度有限，港口库存堆积，价格弱势震荡 [46] 农产品（玉米） - 中储粮进口玉米拍卖成交率提升，现货稳定，期货偏强，北港累库但下海量大，传闻小麦拍卖或缓解玉米阶段性紧缺 [47] - 投资建议：01合约短期震荡偏弱，中长期反弹；远月合约不宜过度乐观 [48] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 10月我国挖掘机开工率下降，Mysteel五大品种库存周环比减少，但去库放缓，热卷累库，需求端亮点有限 [49][50] - 投资建议：短期以弱势震荡思路对待钢价 [51] 农产品（红枣） - 河北崔尔庄市场红枣价格弱稳，期货主力合约收涨，新疆红枣下树，客商收购积极性低，南北分销区现货价格下调 [52][53] - 投资建议：产区红枣下树，期现价格博弈激烈，谨慎观望，关注产区价格博弈和收购进度 [54] 有色金属（多晶硅） - 四川启动136号文竞价方案，多晶硅价格受政策和基本面博弈影响，终端需求走弱，硅片和电池片价格承压 [55][57] - 投资建议：若盘面回调至平水或贴水现货，可逢低做多，注意本周末日期权风险 [57] 有色金属（工业硅） - 江苏一太阳能电池片技改项目环评公示，四川和云南硅厂减产，北方大厂或复工复产，下游刚需采买 [58][59] - 投资建议：工业硅逢低做多更具性价比 [59] 有色金属（铅） - 11月5日【LME0 - 3铅】贴水，外盘震荡上行，沪铅上行受阻，铅锭社库企稳回升，中期交割风险仍需关注 [60] - 投资建议：单边空单谨慎参与，套利关注正套机会，内外谨慎参与 [61] 有色金属（锌） - 多家锌矿企业产量下降，沪锌高位震荡，长单谈判不顺利，炼厂利润承压，11 - 12月产量或走弱 [62][66] - 投资建议：单边短期观望，观察右侧沽空机会；套利观察正套机会；内外短期观望 [67] 有色金属（碳酸锂） - 江西省自然资源厅发布采矿权出让收益评估报告公示，碳酸锂周度产量增加、去库，供应受复产节奏扰动 [68][72] - 投资建议：关注中期逢高布空机会 [72] 有色金属（镍） - 印尼停止审批特定镍矿石加工项目，四季度印尼镍矿偏强，下游需求有变化，镍铁短期承压 [73][74] - 投资建议：待市场风险释放后单边博弈估值回归 [74] 能源化工（碳排放） - 11月6日CEA收盘价上涨，全国碳市场成交量增长，价格反弹，进入履约高峰期，刚性需求支撑碳价 [75] - 投资建议：CEA短期震荡 [76] 能源化工（甲醇） - 本周中国甲醇产量和产能利用率上升，江浙地区MTO装置产能利用率下降，港口供需平衡不容乐观 [77] - 投资建议：持有空单者继续持有，等待反弹加空，止盈目标2100元/吨附近，保守者可止盈离场 [78] 能源化工（苯乙烯） - 本周中国苯乙烯工厂产量增加，产能利用率提升，需警惕12月后再度累库风险 [79][80] - 投资建议：胀库担忧化解前，继续观望 [80] 能源化工（PVC） - 今日国内PVC粉市场价格走低，期货先下行后回涨，下游采购积极性一般，成交平平 [81] - 投资建议：宏观情绪消退，市场交易逻辑转至基本面，PVC供应预计提升，需求受压制，盘面或维持低位震荡 [82] 能源化工（纸浆） - 今日进口木浆现货市场价格趋强，期货主力合约价格上行，部分贸易商上调出货价格 [83] - 投资建议：近期纸浆盘面偏强，但盘面继续上行风险增加 [83] 能源化工（纯碱） - 本周四纯碱厂家库存环比增加，盘面走强受成本上涨带动，厂家和交割库库存处于高位 [84][85] - 投资建议：短期关注煤价和新产能投放进展，中期以偏空思路对待 [85] 能源化工（浮法玻璃） - 全国浮法玻璃样本企业库存去化，受沙河地区停线消息影响，中下游提货积极，但中间贸易商和期现商库存创新高 [86][87] - 投资建议：短期盘面博弈激烈，建议观望 [87] 航运指数（集装箱运价） - 马士基前三季度营收情况公布，欧线盘面回调，11月下半月船司提涨但下调风险高 [88] - 投资建议：盘面短期有回落风险，前期空单获利了结，关注回调后低多机会 [89]