宏观与策略观点 - 美元指数近期突破100点关口，预计四季度将在100点左右震荡，难以形成反转趋势 [2] - 《“十五五”规划建议》明确坚持以经济建设为中心和高质量发展，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间 [3] - 《“十五五”规划建议》明确了国内产业未来五年的重要发展方向，涵盖传统产业、消费、新兴产业和未来产业等领域 [3] 量化策略研究 - 基于Nelson-Siegel模型构建的国债久期轮动策略年化收益率达4.63%，截至2025年10月31日，模型发出配置长久期利率债的信号 [4] 环保行业研究 - 中国和欧盟碳中和进程持续，欧洲高碳价可扩大国内企业收益来源 [5] - 全球航运业正加快脱碳转型，绿色甲醇价格在船用需求快速提升和供给阶段性受限的情况下维持高位 [5] - 氢氨醇作为新能源消纳和绿电非电领域应用的重要方向有望获得更多投资，推动制氢设备、生物质气化炉等新技术开发及产业链持续降本 [5] 银行与流动性观察 - 预计10月新增人民币贷款2000-4000亿元左右，同比少增1000-3000亿元 [7] - 预计10月社融增量6000-8000亿元，增速回落至8.4%附近，政府债仍是主要贡献项 [7] - 预计M1、M2增速环比均有回落 [7] 电子行业公司研究 - 宇瞳光学25-26年归母净利润预测上调至2.63/4.02亿元，上调幅度为7%/19%，新增27年预测为4.52亿元，对应PE分别为44X/29X/26X [8] - 麦捷科技25Q3实现营收11.07亿元，同比增长18.75%，归母净利润0.96亿元，同比微降1.11%，2025-2027年PE分别为33X/27X/22X [9] 海外TMT公司研究 - 高通FY25业绩超预期，维持FY2026-2027 GAAP归母净利润预测为115亿/125亿美元，新增FY2028年预测为130亿美元，现价对应FY2026-2028 PE分别为17X、15X、15X [10] - 上海复旦调整25-27年归母净利润预测至5.30/9.76/11.91亿元，对应同比增速分别为-7%/+84%/+22%，当前收盘价对应25/26年56x/30x预测P/E [11] 市场数据表现 - A股主要指数普遍上涨，深证成指、中小板指、创业板指涨幅均达1.73%、1.84%、1.84% [6] - 海外市场多数收涨，恒生指数上涨2.12%，道琼斯指数上涨0.48% [6] - 商品市场中SHFE铝上涨1.10%，SHFE铜上涨0.76% [6]