报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期、中期震荡，日内震荡偏强，建议观望，核心逻辑为中美贸易缓和且美联储偏鹰 [1] - 铜短期偏强、中期强势，日内震荡偏强，长线看强，核心逻辑为宏观宽松、矿端减产、资金关注度快速上升 [1] 根据相关目录分别总结 黄金 - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点观望 [1][3] - 核心逻辑为昨日亚洲盘后金价冲高回落，纽约金跌落至 4000 美元下方，短期美元指数和金价共同下跌、美股下跌或因短期流动性短缺，10 月美联储议息会议后市场降息预期下降致美元指数持续走强，短期美元指数在 100 关口冲高回落或给予金价支撑，金价高位回撤约 10%，可持续关注 4000 美元关口多空博弈 [3] 铜 - 日内观点震荡偏强，中期观点强势，参考观点长线看强 [1][4] - 核心逻辑为昨日夜盘铜价回落，主力期价跌至 8.6 万下方，持仓量小幅下降，短期铜价随宏观情绪波动，白天国内宏观氛围回暖铜价回升，晚上海外宏观氛围转冷铜价回落，美元指数在 100 关口冲高回落一定程度上给予铜价支撑，产业层面周四电解铜社库小幅去化，铜价高位回落下游采购意愿小幅回升，中长线宏观宽松叠加供应收缩或持续给予铜价支撑，短线关注 8.5 万关口技术支撑 [4]