报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素情绪有好转但供需反转可能仍未到；估值处于相对低位反映供强需弱格局，山西地区现货价格跌至近五年历史低价后暂时企稳，上游企业已出现一定亏损，继续下跌或使开工意愿下降加速企业出清；短期向上驱动不足，供给及库存压力大，下游逢低谨慎补库，后续关注供给端化工行业老旧装置更新改造预期和出口方面是否有新配额发放；12合约卖出看跌期权可考虑逐步止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约11月6日价格1644元/吨较11月5日的1633元/吨上涨11元/吨，涨幅0.67% [1] - UR05合约11月6日价格1727元/吨较11月5日的1715元/吨上涨12元/吨，涨幅0.70% [1] - UR09合约11月6日价格1750元/吨较11月5日的1739元/吨上涨11元/吨，涨幅0.63% [1] 国内现货价格（小额粒） - 山东、山西、河南、河北、东北、江苏11月6日价格较11月5日均无变化 [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR直差11月6日为 - 147元/吨较11月5日的 - 135元/吨下降12元/吨 [1] - 01 - 05价差11月6日为 - 83元/吨较11月5日的 - 82元/吨下降1元/吨 [1] 上游成本 - 河南、山西无烟煤价格11月6日较11月5日均无变化 [1] 下游价格 - 山东、河南复合肥（45%S）价格11月6日较11月5日均无变化 [1] - 山东、江苏三聚氰胺价格11月6日较11月5日均无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1630元/吨，最高价1653元/吨，最低价1628元/吨，收盘1644元/吨，结算价1640元/吨，持仓量275142手 [1]