报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期双胶纸基本面保持稳定，周度产量暗有上涨，库存存在小幅上涨，部分纸厂发本涨价函，后续需重点关注涨价函落实情况，考虑逢高做空 [5] 报告关键内容总结 双胶纸期货数据 - 2025年11月6日，0P2601期货价格为4276，较前一日下降0.28%；主力合约持仓量为949，较前一日下降1.86% [3] 现货价格数据 - 双胶纸方面，山东高白天鹅、本白天阳、本白牡丹，广东高白蓝叶，北京高白瑞雪等不同产地和品牌的双胶纸价格日环比和周环比均为0.00% [3] - 铜版纸方面，广东晨鸣雪兔、华夏太阳、金东东帆，山东晨鸣雪兔、太阳天阳等不同产地和品牌的铜版纸价格日环比和周环比均为0.00% [3] 造纸原料数据 - 山东阔叶金鱼、针叶银星、俄针、月亮，广东阔叶金鱼，山东化机昆河等造纸原料价格日环比和周环比均为0.00% [4] 双胶纸供需数据 - 产量方面，2025年9月12日至10月31日产量在20.3 - 21万吨之间波动 [4] - 产能利用率方面，2025年9月12日至10月31日产能利用率在53% - 56.9%之间波动 [4] - 厂内库存方面，2025年9月12日至10月31日厂内库存在121 - 134.3万吨之间波动 [4] - 社会库存方面，2025年9月12日至10月31日社会库存在53.1 - 58万吨之间波动 [4] - 生产毛利方面，化机浆为主的双胶纸生产毛利在2025年9月12日至10月31日在437 - 614元/吨之间波动；阔叶浆为主的双胶纸生产毛利在203 - 360元/吨之间波动 [4]