报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应偏紧，价格或暂稳运行，焦炭短期供应偏紧格局难改，价格也或暂稳运行 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：主产地炼焦煤供应持续偏紧，下游焦企积极补库，叠加产地焦煤供应减量，煤矿出货去库存，焦炭第三轮涨价落地，主流市场价格上探，炼焦煤市场偏强运行 [2] - 基差：现货市场价1430，基差139.5，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨，较上周减少76.2万吨 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净多，多增 [2] - 预期：焦炭落实三轮涨价后，成本压力缓解，生产积极性或提高，厂内原料煤库存中低位，对优质炼焦煤需求旺盛，但部分高价资源下游接受度不高，采购谨慎，预计短期价格暂稳运行 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 基本面：主流钢厂接受焦炭第三轮涨价，焦企利润修复心态乐观，部分有提产预期，但焦煤价格偏强，成本高企，焦企多维持限产，短期供应偏紧格局难改 [6] - 基差：现货市场价1720，基差 -56.5，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存650.8万吨，港口库存195.1万吨，独立焦企库存42.5万吨，总样本库存888.4万吨，较上周减少8.1万吨 [6] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [6] - 预期：原料煤价格居高不下，焦企开工提升缓慢，焦炭货源偏紧，终端铁水产量虽有回落但仍处中高位，钢厂未大幅限产停产，多数钢厂有采购补库需求，外加焦煤强成本支撑，预计短期价格暂稳运行 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 11月6日17:30港口冶金焦价格指数显示不同产地、类别冶金焦价格及涨跌情况 [9] - 11月6日17:30进口炼焦煤现货价格行情显示进口俄罗斯、澳大利亚炼焦煤不同品种在不同港口的价格及涨跌情况 [10] 库存 - 焦煤港口库存295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1万吨，较上周增加1万吨 [18] - 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5万吨，较上周增加3.5万吨 [22] - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [27] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48% [40] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [44]