报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四国内商品多数上涨，工业品和农产品多数上涨，但航运期货跌幅居前，非金属建材全部下跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 各品类期货表现 - 黑色系涨幅居前，焦煤涨2.38%；化工品多数上涨，二烯橡胶涨2.18%；贵金属全部上涨，沪银涨1.99%；新能源材料多数上涨，碳酸锂涨1.95%；油脂油料多数上涨，豆一涨1.69%；基本金属多数上涨，沪铝涨1.31%；农副产品多数上涨，鸡蛋涨0.91%；能源品涨跌参半，LPG涨0.42%；航运期货跌幅居前，集运指数（欧线）跌3.91%；非金属建材全部下跌，玻璃跌0.45% [1] 各品类期货具体分析 - 黑色系：黑链交易逻辑回归淡季基本面，钢材期货收盘价小幅上涨但维持低位震荡，本周五大钢材品种库存环降至1503.57万吨，降幅缩窄至0.67%，较去年同期增幅达23.37%，产量环比减少2.12%，表观需求回落2.89%至86.91万吨，处于近年来同期最低水平，短期宏观预期影响减弱，市场情绪整体偏弱 [1] - 基本金属：沪铜反弹得益于股市反弹释放的宏观情绪回暖，中期向上趋势未变；碳酸锂在消息影响降温后企稳反弹，后续关注供应端复产节奏以及基本面是否持续去库 [1] - 能化品：周四SC原油主力合约连续第三个交易日小幅下行，短期市场对地缘敏感度下降、宏观暂稳、国际油价回归基本面主导，本周ELA库存进入季节性累库，WII失守60美金支撑，预计今年内油价或依旧承压 [1] - 油脂油料：美豆关税缓解给予市场利好支撑，但进口成本仍高于巴西大豆，美豆进口成本抬升驱动双粕继续走强，后续需关注中国对美豆的实际采购情况；三大油脂集体反弹收涨，短期内油脂市场驱动有限，等待MPOB报告指引以及生柴政策变化情况 [1] 国贸商品指数表现 - 国贸商品综合指数从2137.84涨至2151.74，涨幅0.65%；国贸工业品指数从1581.51涨至1590.62，涨幅0.58%；国贸农产品指数从1352.22涨至1358.24，涨幅0.45%；黑色商品指数从1710.02涨至1717.77，涨幅0.45%；国贸有色金属指数从1891.13涨至1903.53，涨幅0.66%；国贸能源化工指数从576.96涨至578.85，涨幅0.33%；国贸油脂油料指数从2123.93涨至2135.25，涨幅0.53% [1]