报告基本信息 - 报告行业：纸浆 [1] - 报告日期：2025年11月7日 [2] 核心观点 - 短期市场关注旧仓单注销后数量或偏低提振盘面价格，但基本面偏弱状态下反弹空间有限，建议逢高试空 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价为5320元/吨，收盘价为5368元/吨，整体上涨0.90% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4870 - 6500元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5500元/吨 [7] - 智利Arauco公司10月木浆外盘报价：针叶浆银星680美元/吨，较上月降20美元/吨；本色浆金星590美元/吨，较上月持平；阔叶浆明星540美元/吨，较上月持平 [8] - 9月欧洲木浆库存量72.23万吨，环比上升3%，同比增加16.1%；消费量81.32万吨，环比增加16.3%，同比下降1.6% [8] - 截至2025年11月6日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.31%，青岛港、天津港库存环比下降 [8] - 下游原纸表现依旧分化，浆市需求端放量平缓，传统旺季启动偏缓；双胶纸下游印厂刚需备货为主，出版招标暂未放量，市场需求整体偏清淡 [8] - 9月造纸及纸制品业利润总额累积同比降幅继续缩窄 [8] 行业要闻 - 11月3日，广东捷丰实业投资有限公司重新报批的造纸生产线技改项目获批，在广东省东莞市高埗镇保安围村重新报批，产品产量不变，取消原有5台3800型纸机，新增2台4600型纸机和1台40t/h循环流化床焚烧炉，重新报批后年加工生产瓦楞纸22.5万吨、卫生纸1.5万吨 [9]