报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价上涨，美元指数回落，压制市场风偏的因素下降，风险资产全线上涨，沪铜站上 8.6 万，总持仓下降 299 手，预计铜价将震荡上行 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 铜价上涨，美元指数回落，风险资产全线上涨，沪铜站上 8.6 万，总持仓下降 299 手 [10] - 现货铜涨 660 至 85995，升水涨至 30，铜价上涨下游畏涨情绪明显，本周社库较周一累库 0.32 万吨，国内社库继续累库显示短期需求疲软 [10] - LME0 - 3contango 扩大至 38，现货进口亏损近 500 元/吨，洋山铜成交也有限 [10] - 铜价再度回到宏观氛围好转、中期基本面强劲、短期高铜价压制现货需求的逻辑，预计铜价将震荡上行 [10] 行业要闻 - 瑞士嘉能可计划关停加拿大 Horne 冶炼厂及 CCR 精炼厂的传闻，两座设施合计年产超 30 万吨铜，占美国进口量约 17%，若落地将加剧全球供应短缺，北美下游制造商或面临替代进口成本上升压力 [11] - Kenadyr Metals Corp.宣布其 Adelita 铜金银项目已获得全部社会、环境及勘探许可，并拿到高品位矽卡岩发现区的 20 年采矿许可证，一期勘探计划将于 11 月启动 [11] - 11 月 5 日，赞比亚重新开放了和坦桑尼亚之间的边境，恢复了非洲两个最大铜出口国在一条重要贸易走廊上的货物流动 [11]