报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶反弹上涨 供给端原料价格部分持稳 中游库存青岛地区天胶库存有增有减 下游轮胎厂产能利用率有变化 短期商品市场偏多 橡胶或维持偏强震荡 交易策略为单边多单持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面表现 - RU主力15045 较前值涨195 NR主力12130 较前值涨195 BR主力10305 较前值涨70 Tocom RSS3为310.1日元/千克 较前值跌0.7 Sicom TF为168.0美分/千克 与前值持平 [3] 跨期价差情况 - RU2605 - RU2601为75 较前值跌20 RU2609 - RU2605为65 较前值涨10 NR主力 - 次主力为15 较前值涨15 BR主力 - 次主力为 - 80 较前值跌170 [3] 跨品种价差情况 - RU - NR为2915 RU - BR为4740 较前值涨125 NR - BR较前值涨33 RU - Tocom RSS3为100 NR - Sicom TF为23 较前值涨28 [3] 原料价格情况 - 泰国烟片胶为58.30泰铢/千克 较前值跌0.7 胶水为56.30泰铢/千克 与前值持平 海南胶水（浓乳）为14200元/吨 与前值持平 海南胶水（全乳）为13100元/吨 与前值持平 云南胶水（浓乳）为13700元/吨 较前值跌200 云南胶块（全乳）为13600元/吨 较前值跌200 [3] 工厂成本、利润情况 - 泰国浓乳生产利润为500 较前值涨15 海南工厂成本、利润为 - 429 与前值持平 泰国烟片胶及20号胶毛利中 20号胶为 - 571 较前值涨21 国产9710为350 与前值持平 [3] 国内现货价格情况 - 浅色胶中 老全乳为14350元/吨 较前值跌100 越南3L为14950元/吨 较前值跌50 泰混为14380元/吨 较前值跌20 马混为14330元/吨 较前值跌20 深色胶中 泰标为12904元/吨 较前值涨3 国产标二为13700元/吨 与前值持平 国产9710为14150元/吨 与前值持平 上海黄春发散装为11450元/吨 较前值跌50 上海海南散装乳胶为11250元/吨 较前值跌50 顺丁BR9000为10200元/吨 较前值跌100 丁苯SBR1502为10600元/吨 较前值跌200 丁苯SBR1712为9700元/吨 较前值跌100 [3] 海外现货价格情况 - 泰混CIF为1775 较前值跌5 马混CIF为1765 较前值跌5 泰标CIF为1775 较前值跌5 马标CIF为1765 较前值跌5 印标CIF为1705 较前值跌10 [3] 价差情况 - RU - 泰混为470 较前值跌5 RU - 老全乳为500 较前值涨75 RU - 越南3L为 - 100 较前值涨25 NR - 泰标交割利润为 - 863 较前值跌26 NR - 印标交割利润为 - 364 较前值涨46 NR - 马标交割利润为 - 792 与前值持平 泰标 - 泰混为570 较前值降30 国产标二 - 泰混为 - 680 较前值涨20 老全乳 - 越南3L为 - 600 较前值跌50 国产9710 - 泰混为 - 230 较前值涨20 泰标 - 非洲10号为120 美元指数为100.1593 与前值持平 [3] 外汇情况 - 美元/人民币为7.0865 较前值跌0.004 美元/日元为154.1220 与前值持平 美元/泰铢为32.4775 与前值持平 汇率及利率中 美元指数无变化 美元/人民币汇率较前值跌0.004 美元/日元、美元/泰铢汇率与前值持平 利率方面 SHIBOR - 隔夜为1.313 较前值跌0.002 SHIBOR - 七天为1.421 较前值跌0.002 [3] 行业供需情况 - 供给端 泰国原料胶水价格56.3泰铢/公斤 云南胶水制全乳价格13700元/吨持稳 制浓乳价格13900元/吨持稳 海南胶水制全乳价格16300元/吨持稳 制浓乳胶价格16300元/吨持稳 [3] - 中游库存 截至2025年11月2日 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.77万吨 环比上期增加1.54万吨 增幅3.57% 保税区库存6.83万吨 降幅0.58% 一般贸易库存37.94万吨 增幅4.36% [3] - 下游需求 截至本周 全钢轮胎样本企业产能利用率为65.37% 环比 + 0.03个百分点 同比 + 6.51个百分点 半钢轮胎样本企业产能利用率为72.89% 环比 + 0.77个百分点 同比 - 7.03个百分点 [3]