报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2025年11月7日 [2] - 黑色金属研究团队研究员有翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 目前铁矿石基本面供应有增长预期，需求受下游钢企利润压制持续走弱，整体基本面偏弱带动矿价偏弱运行；盘面运行逻辑未形成主线，价格在前期震荡区间波动，需观察钢企利润好转迹象及震荡区间下沿支撑力度；考虑到当前螺矿比位于历史偏低水平，可择机尝试多螺纹空铁矿的“做多螺矿比”套利策略 [11] 各部分总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 11月6日，铁矿石期货主力2601合约震荡偏强，开盘小幅回落后震荡上行，收报777.5元/吨，涨0.65% [7] - 11月6日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日以持平为主；铁矿石2601合约日线KDJ指标继续下行，日线MACD指标绿柱自昨日死叉后有所放大 [9] 后市展望 - 供应端：澳巴发运有所回升，到港在连续两周低位后明显回升，近四周累计发运10978.4万吨，环比上月四周增加3.78%，预计后续发运量维持偏高水平，11月到港量在偏高水平震荡运行，整体或前低后高；几内亚西芒杜首船铁矿11月发运，短期发运量不高影响有限，但供应增加预期下，铁矿远月合约价格或受压制 [10][11] - 需求端：日均铁水产量持续回落，连续两周位于240万吨以下且近期降幅明显，受钢材生产利润收窄影响，过半钢企亏损，预计近期铁水产量继续回落；五大材钢材产量、需求均下滑，天气转冷建筑钢材需求或继续受压制 [11] - 库存端：钢厂按需补库，库存可用天数位于20 - 21天的年内较低水平，港口库存持续累积至1.45亿吨，预计后续港库小幅累积 [11] 行业要闻 - 据Mysteel数据，上周（10月27日 - 11月2日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计174.36万平方米，环比增长3%，同比下降35.9%；同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计212.25万平方米，环比下降5.9%，同比下降18.5% [12] - 10月31日下午，习近平主席在韩国庆州出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议期间会见加拿大总理卡尼，就进一步改善发展中加关系达成重要共识、作出战略引领；外交部发言人毛宁11月3日表示，中方愿同加方一道努力，以这次会见为契机，恢复重启两国各领域交流合作，推进解决彼此关切的具体经贸问题，推动中加关系早日回到健康、稳定、可持续的正确轨道，更好造福两国人民 [12] 数据概览 - 报告包含青岛港主要铁矿石品种价格、高低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与1月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表，数据来源均为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][20][26][28][29][35][40][45]