报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期来看，11月股指进入宏观相对真空期，基本面和政策对股指的指引作用减弱，流动性因素可能主导市场强弱，预计宏观流动性充裕的背景下，股指偏强震荡为主；中长期来看，股指仍有上涨空间，但上涨节奏不会一蹴而就；策略上，操作仍建议以择机做多为主，并可利用股指期货的贴水结构来提升中长期多头策略优势 [7] 各部分总结 市场利率与流动性 - DROO1收盘价1.32，较前值变动0.15bp；DR007收盘价1.43，较前值变动 - 1.24bp；GC001收盘价1.32，较前值变动 - 11.00bp；GC007收盘价1.47，较前值变动0.00bp；SHBOR 3M收盘价1.59，较前值变动 - 0.15bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.40，较前值变动 - 0.23bp；5年期国债收盘价1.58，较前值变动0.52bp；10年期国债收盘价1.81，较前值变动1.06bp；10年期美债收盘价4.09，较前值变动 - 2.33bp [4] - 央行昨日开展928亿元7天期逆回购操作，当日3426亿元逆回购到期，单日净回笼2498亿元 [4] - 本周央行公开市场将有20680亿元逆回购到期，周一至周五分别到期3373亿元、4753亿元、5577亿元、3426亿元、3551亿元，周五还将有7000亿元91天期买断式逆回购到期 [5] 股指表现 - 沪深300收盘价4693，较前一日上涨1.43%；IF当月收盘价4684，较前一日上涨1.6%；上证50收盘价3045，较前一日上涨1.22%；IH当月收盘价3043，较前一日上涨1.3%；中证500收盘价7346，较前一日上涨1.61%；IC当月收盘价7305，较前一日上涨1.9%；中证1000收盘价7552，较前一日上涨1.17%；IM当月收盘价7488，较前一日上涨1.3% [6] - IF成交量111413，较前一日减少4.5%；IF持仓量264651，较前一日减少2.0%；IH成交量51481，较前一日减少3.1%；IH持仓量96234，较前一日减少0.8%；IC成交量133488，较前一日减少9.3%；IC持仓量249495，较前一日减少2.7%；IM成交量203430，较前一日减少14.8%；IM持仓量349856，较前一日减少4.6% [6] - 昨日收盘，沪深两市成交额20552亿，较昨日放量1829亿；行业板块涨多跌少，化肥行业、有色金属、能源金属、电源设备、半导体、电机板块涨幅居前，船舶制造、旅游酒店、文化传媒、商业百货板块跌幅居前 [6] 股指期货升贴水情况 - IF当月合约升贴水4.98%，下月合约升贴水4.09%，当季合约升贴水3.22%，下季合约升贴水3.27% [8] - IH当月合约升贴水1.39%，下月合约升贴水0.93%，当季合约升贴水0.60%，下季合约升贴水0.64% [8] - IC当月合约升贴水13.62%，下月合约升贴水11.48%，当季合约升贴水9.93%，下季合约升贴水10.00% [8] - IM当月合约升贴水20.63%，下月合约升贴水16.50%，当季合约升贴水13.17%，下季合约升贴水12.40% [8]