总体评估 - 10月中国出口同比增速为-1.1%，较上月下降9.4个百分点；进口同比增速为1.0%，较上月下降6.4个百分点[4] - 出口负增长主要受高基数效应和今年10月工作日少一天等短期因素扰动，经工作日调整后出口和进口同比增速分别为4.4%和6.6%[4] - 出口规模维持在3千亿美元高位，环比降幅符合季节性规律，外贸整体动能依然稳健[4] - 全球宽松周期共振和制造业修复支撑外需韧性，对新兴市场多元化布局提供底部支撑，出口负增长态势或难持续[5] 区域结构 - 对新兴市场出口表现强劲，东盟同比增长11.0%，中国香港同比增长20.9%，显著对冲对美出口-25.2%的降幅[6][11] - 对非洲出口保持高增长，10月同比增速达10.5%，1-10月非洲对出口拉动从去年0.2%大幅上升至1.3%[6][12] - 非洲主要进口中国机械、汽车船舶、钢铁等基建相关产品，占出口结构比重分别为15%、10%、4%[6][14] 产品结构 - 机电设备和高新技术产品出口维持正增长，船舶汽车、集成电路、液晶平板显示模组等供给优势产品领涨[6][15] - 进口端内需增长动能不稳，铜材、钢材等产品进口数量增速下降更为明显，原油煤炭等进口增速加快下滑[6][18] 风险提示 - 未来政策不及预期、国内经济形势变化超预期、出口变动超预期可能影响外贸修复进程[7]