10月进出口数据解读:假期和高基数因素或是出口下滑主因
银河证券·2025-11-07 16:41

10月进出口表现 - 10月出口额3054亿美元,同比下降1.1%,较前值8.3%显著下滑[1][3] - 10月进口额2153亿美元,同比增长1%,低于前值7.4%[1][3] - 贸易顺差为900.7亿美元[1][3] 出口下滑原因分析 - 同比增速承压受假期和高基数效应影响,10月工作日较去年同期少18天[1][3] - 主要贸易伙伴外需阶段性回调,10月全球制造业PMI为50.8%,较前值50.7%基本持平[1][3] - 对主要市场出口表现分化:对东盟出口增长11%,对中国香港出口增长15.6%,但对美国出口下降18.2%[1][9] 主要贸易伙伴表现 - 东盟、中国香港和非洲是出口主要支撑,对东盟出口增长11%,对中国香港出口增长15.6%[1][9] - 对美国出口降幅收窄,10月下降18.2%,较9月的25.3%有所改善[1][9] - 对非洲出口增长10.5%,对拉丁美洲出口增长56.4%[1][9] 产品结构亮点 - 汽车出口显著改善,10月汽车出口增速较9月的1.2%提升至12.6%[2][16] - 高附加值产品竞争力增强,部分商品出口份额提升[24] 未来出口展望 - 1-10月累计出口增速为5.3%,预计2024年全年出口增速为5.8%[2][20] - 预计2025年各季度出口增速分别为5.3%、2.6%、3.9%和5.6%,全年增速预计为4.4%[20] - 外贸市场多元化持续推进,对“一带一路”沿线国家投资增长为出口提供支撑[26][28]