报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格震荡运行，主力合约2601合约周度上涨0.42% [7][11] - 当前供需格局偏松限制价格走势，价格低位时供需博弈加剧使价格反复，预计价格低位偏弱调整，建议反弹抛空、滚动操作并设置止损 [7] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：生猪价格震荡，主力合约2601周度涨0.42% [7][11] - 行情展望：供应端规模场预计恢复出栏有压力，价格下跌或使散户惜售抗价；二育入场谨慎；需求端气温波动，上周屠宰场开工率下滑，终端需求改善但提振有限；总体供需偏松，价格低位时博弈加剧，预计低位偏弱调整 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周期货小幅收涨，主力合约2601合约周度上涨0.42% [9][11] - 本周期货净持仓净空增加，截止11月7日，生猪前20名持仓净空31505手，较上周增加1662手，期货仓单90张，较前一周减少116 [13][17] - lh2601合约和lh2603合约价差400，lh2601合约和lh2605合约价差 -140 [23] 现货市场情况 - 本周生猪11月合约基差 -200元/吨，1月合约基差135元/吨 [28] - 本周全国生猪市场均价11.99元/公斤，较上周下跌0.52元/公斤；15公斤断奶仔猪均价23.62元/公斤，较上周上涨0.48元/公斤 [37] - 10月30日当周，全国猪肉市场价23.25元/公斤，较前一周上涨0.14元/公斤；上周二元母猪市场均价32.47元/公斤，较前一周持平 [42] - 截止2025年10月29日当周，猪粮比值为5.54，较之前一周上升0.29 [46] 产业情况 上游情况 - 供应端：2025年3季度末能繁母猪存栏4035万头，环比减少3万吨，幅度0.2%，同比减少0.7%，相当于正常保有量的103.5%；Mysteel数据显示10月123家规模养殖场能繁母猪存栏量环比涨0.12%，85家中小散样本场环比下调0.14% [51] - 2025年3季度末生猪存栏43680万头，环比增加2.9%，同比增加2.3%；Mysteel数据显示10月123家规模场商品猪存栏量环比增加0.10%，85家中小散样本企业环比增加1.84% [55] - Mysteel数据显示10月123家规模场商品猪出栏量环比增加11.96%，85家中小散样本企业环比增加9.48%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.25公斤，较上周增加0.01公斤 [60] 养殖利润情况 - 截至11月7日，养殖利润外购仔猪报亏损175.54元/头，亏损缩窄4.18元/头；自繁自养生猪亏损89.21元/头，亏损减少0.12元/头 [63] - 截至11月7日，蛋鸡养殖利润为 -0.47元/只，周环比减少0.04元/只，817肉杂鸡养殖利润 -0.74元/只 [63] 国内情况 - 海关总署数据显示，中国9月猪肉进口量为8万吨，同比下滑20%；1 - 9月猪肉进口量为79万吨，同比减少1.25% [69] 替代品情况 - 截至11月07日当周，白条鸡价格为13.8元/公斤，较上周持平；截至11月06日当周，全国标肥猪价差均价在 -0.69元/公斤，较上周缩窄0.03 [74] 饲料情况 - 截至11月7日，豆粕现货价格为3097.71元/吨，较前一周上涨24元/吨；玉米价格为2238.53元/吨，较前一周下跌1.47元/吨 [79] - 截至11月07日，大商所猪饲料成本指数收盘价898.59；育肥猪配合饲料价格3.33元/公斤，较上周持平 [82] - 截至2025年9月，饲料月度产量3128.7万吨，环比增加201.5万吨；2025年9月仔猪饲料销售环比减少0.01%，同比增加71.08% [88] CPI同比 - 截止2025年9月，中国CPI当月同比减少0.3% [92] 下游情况 - 第45周屠宰企业开工率为33.47%，较上周跌1.84个百分点，同比涨5.28个百分点，周内企业开工率于33.37 - 33.58%区间波动，企业开工先升后降；冻品库容率为18.24%，较上周微增0.02% [95] - 截止2025年9月，生猪定点屠宰企业屠宰量3584万头，较上个月增加6.99%；2025年9月，全国餐饮收入4509亿元，同比增长0.9% [100] 生猪股票 - 报告提及牧原股份和温氏股份，但未给出具体内容 [101]