报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - AI竞争由芯片竞争转向电力竞争，储能及电力设备是高配方向，股市处于大型震荡区间，股指多单配置以沪深300指数为主 [2][50] - 鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域 [21] 各部分内容总结 人工智能与电力需求 - 生成式AI年度耗电量预计从2023年的7TWh猛增至2028年的393TWh，美国能源信息署预期2025和2026年电力消耗创新高，高盛预测到2030年人工智能数据中心将使全球电力需求比2023年增长175% [4] - 英国自2024年11月以来签约报装量激增，接入电网需求从41吉瓦暴增至125吉瓦 [4] - 美国数据中心采购Bloom Energy固体氧化物燃料电池，小型天然气涡轮机和往复式发动机受青睐 [4] - 硅谷科技公司考虑将数据中心建在太空，SpaceX将在太空中建设数据中心 [5] 金融市场与企业动态 - 美国政府停摆使财政总账户资金增长7000亿美元，引发流动性紧张和美股下跌，若政府恢复运行，资金流入市场相当于四次降息 [6][9][50] - 11月5日小鹏汽车发布超拟人机器人IRON [12] - 11月7日特斯拉股东大会通过马斯克1万亿美元薪酬方案，拿满奖励需特斯拉市值超8.5万亿美元、调整后EBITDA达4000亿美元，还有四大关键产品目标 [15][18] 全球经济展望 - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，高盛CEO对中国香港和内地股市乐观，美国规划或建设的数据中心项目总容量超45吉瓦，预计投资额超2.5万亿美元 [20] - 美股经周期调整的市盈率近期突破40，高盛专家指出消费放缓且扩散至中等收入群体，10月美国企业裁员总数153074人，较9月增加183% [20] 美国经济情况 - 就业景气下降，10月美国企业裁员主要由科技业和仓储业推动 [22] - 美国对各国征收对等关税后，8月从中国进口额环比大增近40% [25] - 10月美国ISM服务业PMI为52.4，继续扩张 [28] - 8月美国制造业未完成订单创记录高位，当月同比增7.1% [31] - 8月美国资本品进口金额919亿美元，同比增速10.5%，显示制造业加速回流 [34] - 8月美国批发商销售额7113亿美元，创历史记录，当月同比增6.2% [37] - 8月美国零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期 [40] 其他地区经济情况 - 欧元区10月制造业PMI持平，服务业PMI扩张提速 [43] - 印度10月制造业和服务业PMI继续扩张，已连续三年多保持扩张 [45] - 日本长久期国债收益率保持上行趋势 [48] 大类资产配置 - 股市处于大型震荡区间，沪深300指数攻守兼备，股指多单配置以沪深300指数为主 [50][51] - AI竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高 [54] - 储能需求带动，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高 [57] - AI基建进行中，储能电池需求激增，电池ETF保持强势 [59]