报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月全国碳市场综合价格较上月同期下跌10.37%，11月第1周收盘价较上周五上涨11.22%，当前碳价低迷部分源于结转规则下盈余企业的集中抛售，预计11月抛压消退后价格可能企稳 [7][8] - “十五五”时期将加快能源绿色低碳转型，加快新型能源体系建设，近期中办、国办印发意见，将扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，实施配额总量控制和有偿分配，逐步收紧配额，加快自愿减排交易市场建设，提高全国碳市场活力 [10] 各部分总结 碳市场周度概况 - 10月全国碳市场综合价格最高价59.30元/吨，最低价50.34元/吨，收盘价格51.96元/吨，较上月同期下跌10.37%；本月挂牌协议交易成交量10525810吨，成交额487117084.12元；大宗协议交易成交量30936720吨，成交额1496842246.87元；单向竞价成交量100000吨，成交额4475000.00元 [7] - 11月第1周全国碳市场综合价格最高价58.51元/吨，最低价51.54元/吨，收盘价57.79元/吨，收盘价较上周五上涨11.22%；本周挂牌协议交易成交量3981155吨，成交额209744110.26元；大宗协议交易成交量5154502吨，成交额248501748.01元；单向竞价成交量100000吨，成交额4894850元；本周全国碳排放配额总成交量9235657吨，总成交额463140708.27元 [7] - 从今年6月开始全国碳配额价格持续下行，目前综合行情已跌至50元/吨附近，较2024年的高点下滑超50%；2025年12月31日前最大结转量为基础结转量加净卖出量的1.5倍，最优结转率约为40%，盈余企业可将60%的盈余配额结转至2025年度，但需在2026年6月10日前完成申请，未按时结转的配额将失效，该政策旨在解决企业惜售问题，提升市场活跃度 [8] - 复旦碳指数显示，2025年11月全国碳排放配额买入价格预期为47.59元/吨，卖出价格预期为55.42元/吨，中间价为51.51元/吨；12月买入价格预期为55.63元/吨，卖出价格预期为65.35元/吨，中间价为60.50元/吨；2025年11月中国核证自愿减排量买入价格预期为59.67元/吨，卖出价格预期为68.17元/吨，中间价为63.92元/吨 [8][9] 行情要闻 - 9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%；前三季度全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%，其中规模以上工业发电量为72557亿千瓦时；第三季度全社会用电量达2.9万亿千瓦时，规模较高一方面是由于7月多轮高温过程拉动全社会最大负荷屡创新高，另一方面宏观经济保持回暖态势，各行业产能持续释放 [10] - “十五五”时期将加快能源绿色低碳转型，加快新型能源体系建设，具体开展多方面工作，力争到2030年大宗固废利用量达到45亿吨左右，推进重点行业节能降碳，力争实现节能量1.5亿吨标准煤以上，可减少二氧化碳排放约4亿吨 [10] - 中办、国办印发意见，将扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，到2027年基本覆盖工业领域的主要排放行业；实施配额总量控制和有偿分配，逐步由强度控制转向总量控制，稳妥推进免费和有偿相结合的碳排放配额分配方式，有序提高有偿分配的比例；逐步收紧配额，加强全国碳排放权交易市场与产业政策的协同；加快自愿减排交易市场建设，建立科学完备的方法学体系；努力提高全国碳市场活力，探索开发与碳排放权和核证自愿减排量相关的绿色金融产品和服务 [10] 市场数据 未提及具体数据内容，仅给出图名“发电量同比增速（%）”“发电新增设备同比增速（%）”及数据来源 [12]