报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月2日欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，明年一季度暂停增产，这加剧四季度原油供应压力，减轻明年一季度压力；沙特阿美下调12月销往亚洲原油官方售价；原油需求旺季结束，美国油品库存小幅增加，产量刷新历史高位，EIA和IEA预计全球石油库存增加、供应过剩加剧；市场担忧原油需求，不过美国制裁俄罗斯石油企业、美委军事对峙升级或限制供应；印度对俄罗斯原油进口态度存变数；中美领导人会谈符合预期，预计近期原油价格震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 欧佩克+八国12月增产13.7万桶/日，明年一季度暂停增产，下次会议11月30日举行，沙特阿美下调12月亚洲原油售价，消费旺季结束，美国油品库存变化，产量创新高，EIA和IEA预计供应过剩，市场担忧需求，美制裁俄企、美委对峙限制供应，印度进口俄油态度不定，中美会谈符合预期，原油价格预计震荡运行 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2512合约涨0.02%至460.6元/吨，最低价452.9元/吨，最高价461.5元/吨，持仓量减少1684至26307手 [2] 基本面跟踪 - EIA预计2025年四季度全球石油库存日增幅约260万桶，上调2025年美原油产量9万桶/日至1353万桶/日，上调2025年布伦特原油均价至68.64美元/桶，预计四季度跌至59美元/桶，维持2026年均价51.43美元/桶；OPEC上调2025年全球石油需求增速1万桶/日至130万桶/日，维持2026年增速138万桶/日；IEA下调2025年全球石油需求增速3万桶/日至71万桶/日，上调2025和2026年供应增速30万桶/日，供应过剩加剧 [3] 库存及产量数据 - 10月31日当周美国原油库存增520.2万桶超预期，汽油库存减472.9万桶超预期，精炼油库存减64.3万桶，库欣原油库存增30万桶；OPEC 8月产量下调3.2万桶/日，9月环比增52.4万桶/日；美国10月31日当周原油产量增0.7万桶/日至1365.1万桶/日创历史新高 [4] 需求数据 - 美国原油产品四周平均供应量降至2034.4万桶/日，较去年同期降2.20%；汽油周度需求环比降0.56%，四周平均需求降2.08%；柴油周度需求环比降3.63%，四周平均需求降1.66%；美国原油产品单周供应量环比降4.35% [5][7]