报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |螺纹|未明确标注| |热卷|未明确标注| |铁矿|★☆☆| |焦炭|★☆☆| |焦煤|★☆☆| |锰硅|★☆☆| |硅铁|★☆★|[1] 报告的核心观点 - 钢材需求预期偏弱、出口边际下滑，盘面整体承压，关注震荡区间下沿支撑力度及需求边际变化 [1] - 铁矿供需逐步宽松，预计偏弱震荡为主 [2] - 焦炭价格或偏强震荡为主 [3] - 焦煤价格或偏强震荡为主 [5] - 硅锰价格底部支撑较强 [6] - 硅铁价格底部支撑较强 [7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 本周螺纹表需下滑、产量回落、去库节奏放缓，热卷需求回落、产量下滑、库存小增，铁水产量回落，下游承接能力不足，产业链负反馈压力待缓解 [1] - 地产投资大幅下滑，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口高位回落 [1] 铁矿 - 供应端全球发运处同期高位，国内到港量阶段大增，港口库存累库、压力增加，需求端终端需求进入淡季，钢材表需回落，钢厂盈利率收缩，铁水减产且有进一步减产压力 [2] - 铁矿石供需逐步宽松，淡季产业链负反馈风险仍存 [2] 焦炭 - 焦化第三轮提涨落地后有第四轮提涨预期，焦化利润一般，日产和库存小幅下降，下游按需采购，贸易商采购意愿一般 [3] - 碳元素供应充裕，下游铁水下降，对原材料需求降低，钢材利润一般，压价情绪浓 [3] 焦煤 - 近期蒙煤冲量，通关数较高，炼焦煤矿产量下降，现货竞拍成交正常，价格持稳，终端库存增加 [5] - 炼焦煤总库存和产端库存抬升，临近安监进驻煤炭主产区，需关注影响 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水下降，对原材料需求降低，钢材利润一般，压价情绪浓 [5] 硅锰 - 需求端铁水产量下行，硅锰周度产量小幅抬升，库存缓慢累增 [6] - Comilog远期锰矿报价抬升，现货矿跟随盘面涨跌切换快，本周变动小，锰矿库存小幅下降 [6] 硅铁 - 需求端铁水产量下行，出口需求抬升至4万吨左右，金属镁产量环比抬升，需求有韧性 [7] - 硅铁供应维持高位，表内库存持续去化 [7]