报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材近期宏观情绪转弱，铁矿下跌和焦煤回调，成材消费需求进入淡季，后续表需回升难度大，挑战前期低点支撑位后或震荡[3] - 铁矿石市场呈“宏观利好出尽、基本面承压”短期格局，供应宽松、需求承压，价格上行空间有限[22] - 煤焦短期价格或面临调整，中长期来看，若四季度焦煤供应持续收紧，叠加11月中下旬冬储需求释放，黑色整体估值重心有望上移[34] - 铁合金回归自身高库存和弱需求基本面，但下方受成本端支撑，预计偏震荡[46] - 纯碱刚需面临走弱预期，中长期供应维持高位，上中游库存整体保持高位限制价格，但下方有成本支撑，空间有限[55] - 玻璃沙河煤改气本月逐步落地，阶段性或影响市场供应及情绪，但淡季来临且中游高库存，影响有限；01合约持仓创新高，博弈或持续至临近交割；结构性矛盾存在，01合约玻璃终点向下，但实现路径或等到临近交割；远期有成本支撑和政策预期[83] 各行业相关内容总结 钢材行业 - 螺纹、热卷盘面价格：2025年11月7日，螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3034、3095、3132元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3245、3254、3276元/吨[4] - 螺纹、热卷月差：2025年11月7日，螺纹01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 61、 - 37、98，热卷01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 9、 - 22、31[4] - 螺纹、热卷现货价格：2025年11月7日，螺纹钢汇总价格中国为3226元/吨，热卷汇总价格上海为3260元/吨等[10][12] - 螺纹、热卷基差：2025年11月7日，01螺纹基差（上海）为156元/吨，01热卷基差（上海）为15元/吨等[10][12] - 卷螺差：2025年11月7日，01、05、10卷螺差分别为211、159、144，卷螺现货价差（上海）为70元/吨等[16] - 螺纹铁矿、焦炭比值：2025年11月7日，01、05、10螺纹/铁矿均为4，01、05、10螺纹/焦炭均为2[19] 铁矿石行业 - 铁矿石价格数据：2025年11月7日，01、05、09合约收盘价分别为760.5、740、722元/吨，日照PB粉为775元/吨等[23] - 铁矿石基本面数据：2025年11月7日，日均铁水产量234.22万吨，45港库存14898.83万吨等[27] 煤焦行业 - 煤焦盘面价格：2025年11月7日，焦煤仓单成本（唐山蒙5）为1238元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）为1723元/吨等[37] - 煤焦现货价格：2025年11月7日，安泽低硫主焦煤出厂价1660元/吨，晋中准一级湿焦出厂价1430元/吨等[38] 铁合金行业 - 硅铁日度数据：2025年11月7日，硅铁基差（宁夏）为 - 26，硅铁现货（宁夏）为5250元/吨等[46] - 硅锰日度数据：2025年11月7日，硅锰基差（内蒙古）为210，硅锰现货（宁夏）为5560元/吨等[48] 纯碱行业 - 纯碱盘面价格/月差：2025年11月7日，纯碱05、09、01合约分别为1294、1363、1210元/吨，月差（5 - 9）为 - 69等[56] - 纯碱现货价格/价差：2025年11月7日，华北重碱市场价1300元/吨，轻碱市场价1220元/吨等[59] 玻璃行业 - 玻璃盘面价格/月差：2025年11月7日，玻璃05、09、01合约分别为1225、1315、1091元/吨，月差（5 - 9）为 - 90等[84] - 玻璃日度产销情况：2025年11月6日，沙河产销为132，湖北产销为106等[85]