2025年10月进出口表现 - 出口额为3053.5亿美元，同比下降1.1%，远低于市场预期的增长3.2%[2] - 进口额为2152.8亿美元，同比增长1.0%，低于市场预期的4.1%[2] - 贸易顺差为900.7亿美元，略低于前值的904.5亿美元[2] 出口下滑原因分析 - 出口增速大幅回落主要受高基数效应影响：2024年10月因台风导致出口积压释放及对美“抢出口”，推高了同比基数[4] - 日历效应扰动：2025年10月工作日比2024年同期少1天，若按日均出口额计算，同比增速可升至4.4%[4] 区域出口结构变化 - 对美出口同比大幅下降25.2%，对欧盟出口增速回落至0.9%，对东盟出口增速从15.6%下滑至11.0%[5] - 新兴市场支撑作用显著：对非洲出口同比增长10.5%，对拉丁美洲增长2.1%，对印度增长6.7%[5] - 非洲和拉丁美洲合计占中国出口份额达13.7%，创历史新高，仅次于东盟和欧盟[5] 主要产品出口表现 - 汽车、集成电路和船舶出口保持高景气，同比增速分别为34.0%、26.9%和68.4%[16] - 劳动密集型产品出口整体疲软，七大类产品合计同比下跌14.8%[14] - 汽车和集成电路是出口主要拉动项，分别贡献1.2和1.1个百分点的增长率[16] 进口表现及内需状况 - 进口增速改善至1.0%，但低于预期，主要受出口下滑拖累原材料和中间品进口影响[20] - 半导体产业链进口需求较强，铜矿、半导体和集成电路进口同比分别增长29.6%、6.5%和10.2%[20] 未来出口展望 - 未来两个月出口仍将受高基数影响，但整体良好形势不会改变[3] - 非美经济体支撑作用持续：非洲、越南制造业PMI处于扩张区间，东盟依赖中国中间品[24] - 中美贸易关系边际缓和，芬太尼关税从20%降至10%，对美出口可能回暖[24] 风险提示 - 美国通胀超预期、高利率冲击全球需求、国际贸易冲突加剧是主要风险因素[29]