报告行业投资评级 - 豆一操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油操作评级为★★☆，代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 棕榈油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜粕操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货价格受多种因素影响，包括政策、供需、贸易等，需持续关注政策端指引、中美贸易情况、供需变化等因素，并根据不同农产品的特点把握投资机会 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 主力合约大幅减仓，价格从高位回落，受周边商品和贸易乐观情绪缓和影响，美豆价格下跌 [2] - 中储粮启动大豆收购，高蛋白大豆收购价有优势，今年国产高蛋白大豆供应趋紧，市场预期乐观 [2] - 短期需关注政策端指引 [2] 大豆&豆粕 - 连粕宽幅震荡回调，我国进口美豆税率改为13%，商业进口无价格优势 [3] - 进口成本抬升，榨利有所修复，预期明年一季度国内大豆或去库 [3] - 关注11月14日USDA供需报告，后续关注中美贸易缓和后的逢低做多机会 [3] 豆油&棕榈油 - 美豆价格因贸易乐观情绪缓和从高位下跌，后续关注美国农业部报告指引 [4] - 棕榈油止跌反弹，但反弹动能不强，关注价格表现的可持续性 [4] - 短期关注近端供需面偏空的棕榈油是否阶段性企稳 [4] 菜粕&菜油 - 外盘油籽期价承压拖累国内菜系期价，主力合约小幅下挫 [6] - 加拿大菜籽低价致农户销售积极性差，出口低迷，虽与巴基斯坦贸易有消息但市场承载量有限 [6] - 国内沿海油厂菜籽缺货停机，关注澳大利亚菜籽抵华情况，建议将短多菜粕策略转为观望 [6] 玉米 - 大连玉米期震荡偏弱，东北新粮供应增量减小价格稳中偏强，山东供应增多 [6] - 中美关系或缓和，我国进口美玉米税率调整，后续关注中美经贸协定签署 [6] - 关注东北部粮上市积极性转变，目前以底部偏弱震荡对待，拐点不明 [6] 生猪 - 期货价格窄幅整理，资金增仓，现货价格亦窄幅整理 [7] - 10月能繁母猪存栏环比下降，延续去产能态势，后期出栏量仍增加 [7] - 二育补栏放大后期出栏压力，预计明年上半年猪价或二次探底 [7] 鸡蛋 - 期货先跌后涨，总体减仓，现货价格上涨 [8] - 10月在产存栏环比小幅下降但仍处高位，鸡苗补栏低迷，远月合约升水高 [8] - 现货淘汰鸡数量增加，日龄下降，盘面近期强势，等待四季度逢高空机会 [8]