报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过前期持续上涨后，近期热点板块快速轮动，市场风险偏好有所降低，短期指数面临一定的不确定性。但从大方向看，政策支持资本市场的态度未变，中长期仍是逢低做多的思路为主[12][13] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 重要消息包括美财长称中美贸易协定最早于下周签署、证监会主席吴清指出推动建立健全对各类中长期资金的长周期考核机制等[12] - 经济与企业盈利方面，9月规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，10月官方制造业PMI为49.0，9月M1增速7.2%，M2增速8.4%，9月社融增量3.53万亿元，9月美元计价出口同比增长 -1.1% [12] - 利率与信用环境方面，本月10Y国债利率及信用债利率有所回落，信用利差收敛，流动性维持宽松状态[12] - 交易策略建议持有少量IM多单和IF多单，前者核心驱动逻辑是估值处于中等偏低水平且IM长期存在贴水，后者是新一轮降息周期开启，高分红资产有望受益[14] 期现市场 - 现货市场中，上证综指、深证成指等多数指数有涨跌变化，如上证综指涨1.08%，恒生指数涨2.24%，道琼斯指数跌1.37%等[17] - 期货市场中，IF、IH、IC、IM各合约也有不同表现，如IF当月涨0.57%，IC当月跌0.30% [18] 经济与企业盈利 - 经济方面，三季度GDP实际增速4.8%，10月官方制造业PMI为49.0，9月消费增速3.0%，9月投资增速 -0.5% [40][43][46] - 企业盈利方面，2025年半年报营业收入增速同比持平，环比一季度小幅回升0.4%，净利润增速同比2.5%，环比一季度回落1.0% [49] 利率与信用环境 - 利率方面，10Y国债利率及信用债利率有所回落，流动性维持宽松状态[12] - 信用环境方面，9月M1增速7.2%，M2增速8.4%，9月社融增量3.53万亿元，同比少增2339亿元 [65] 资金面 - 资金流入方面，10月份偏股型基金份额新成立600亿份左右，本周两市融资新增600亿元左右，最新余额24805.37亿元 [72][75] - 资金流出方面，本周重要股东净增持 -52.23亿元，IPO批文数量1个 [78] 估值 - 市盈率（TTM）方面，上证50为11.98，沪深300为14.33，中证500为33.46，中证1000为47.81 [83] - 市净率（LF）方面，上证50为1.31，沪深300为1.49，中证500为2.28，中证1000为2.51 [83]