根据研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：港股精选组合模型[14][15] * 模型构建思路：该模型旨在对分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票[14][15] * 模型具体构建过程：首先，以分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件作为分析师推荐事件，构建初始的分析师推荐股票池[15]；接着，对该股票池中的股票进行基本面和技术面两个维度的精选，最终构建出港股精选股票组合[14][15] 2. 因子名称：平稳创新高股票筛选因子[20][22][23] * 因子构建思路：基于动量效应和趋势跟踪策略的有效性，从创出250日新高的股票中，根据分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性等角度筛选出趋势更为稳健的“平稳创新高”股票[20][22][23] * 因子具体构建过程： * 样本池：全部港股，但需剔除成立时间不超过15个月的股票[23] * 核心指标：250日新高距离，用于量化创新高情况，其计算公式为： $250\ 日新高距离 = 1 - \frac{Close_t}{ts\_max(Close, 250)}$ 其中，Close_t 为最新收盘价，ts_max(Close, 250) 为过去250个交易日收盘价的最大值[22]；若最新收盘价创出新高，则该值为0；若股价回落，则为正值，表示回落幅度[22] * 筛选条件（在“过去20个交易日创出过250日新高的股票池”中应用）[22][23]： 1. 分析师关注度：过去6个月内，发布买入或增持评级的分析师研报不少于5份[23] 2. 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于全样本池的前20%[23] 3. 股价平稳性：在满足上述条件的股票池内，使用以下两个指标综合打分，选取排名前50%的股票（最少取50只）[23]： * 价格路径平滑性（位移路程比）：具体计算为 过去120日涨跌幅绝对值 / 过去120日日涨跌幅绝对值加总[22][23] * 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值[23] 4. 趋势延续性：在满足股价平稳性条件的股票中，选取“过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值”排序靠前的50只股票[23] 模型的回测效果 1. 港股精选组合模型[15][18][19] * 回测区间：20100101-20250630[15] * 年化收益：19.11%[15][19] * 超额收益（相对恒生指数）：18.48%[15][19] * 信息比率（IR）：1.22[19] * 跟踪误差：14.55%[19] * 收益回撤比：0.78[19] * 最大回撤：23.73%[19] 因子的回测效果 （注：研报中未提供“平稳创新高股票筛选因子”独立的量化回测绩效指标，如IC、IR等，仅展示了应用该因子筛选出的具体股票列表及其板块分布）[23][26]