报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周转债市场风格切换明显，TMT风格退潮，电力设备板块领涨，光伏转债亮眼；偏债型转债估值坚挺，130 - 140元平价区间估值受强赎预期拖累偏弱，转债涨幅不及正股一半；转债价格中位数、百元溢价率、到期收益率等指标回到9月以来震荡区间上沿，若有效突破，短期上涨趋势有望强化 [2][3] 各部分总结 转债估值 - 转债百元估值震荡，全市场转债百元溢价率35.7%、单周下行0.1%，分位数处2017年以来93.8%百分位 [2][4] - 偏债型、低平价区转债估值偏强，转股溢价率、兜底溢价率回升，价格上行；偏股型、高平价区转债估值较弱，130 - 140元平价区间估值回落幅度大 [2][8] - 转债价格中位数和到期收益率分别报133.30元、 - 6.82%，较上周变化 + 0.96元、 - 0.18%，分位数处2017年以来99.80、0.30百分位 [2][13] 条款跟踪 赎回 - 本周旗滨转债公告赎回，锋工转债公告不赎回，强赎率50%；已发强赎、到期赎回公告且未退市转债12只，潜在转股或到期余额60亿元 [2][17] - 最新处于赎回进度转债40只，下周有望满足赎回条件的有9只 [2][20] 下修 - 本周艾迪转债提议下修；98只转债处于暂不下修区间，20只因净资产约束无法下修，2只已触发且股价低于下修触发价未公告，31只正在累计下修日子，4只已发下修董事会预案但未上股东大会 [2][22] 回售 - 本周无转债发布有条件回售公告；7只转债正在累计回售触发日子，其中1只提议下修，1只已触发下修条件，5只处于暂不下修区间 [2][25] 一级发行 - 本周暂无转债发布发行公告，颀中转债、卓镁转债已发行待上市 [2][27] - 处于同意注册进度转债7只，待发规模69亿元；处于上市委通过进度转债7只，待发规模63亿元 [2][27]