报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍本周呈弱势震荡走势，预计沪镍主力合约运行区间大致为117000至126000元/吨，不锈钢主力合约运行区间大致为12200至13100元/吨 [35] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示镍期货收盘价（主力合约）从2020年12月31日至2025年10月31日走势，单位为元/吨 [6][7] 基本面分析 - 展示中国镍矿港口库存从相关时间至2025年10月31日数据，单位为万吨 [10][11] - 展示电解镍（1，Ni99.90，国产，进口）价格从2020年12月31日至2025年10月31日走势，单位为元/吨 [13][14] - 展示中国硫酸镍平均价格从2020年12月31日至2025年10月31日走势，单位为元/吨 [15][16] - 展示中国进口镍铁当月值从2020年12月31日至2025年10月31日数据，单位为吨，以及镍铁（8 - 12%）富宝价格同期走势，单位为元/镍 [18][19] - 展示不锈钢期货收盘价（连续）走势，单位为元/吨；不锈钢期货持仓量从2020年12月31日至2025年10月31日数据，单位为手；无锡不锈钢库存和无锡300系不锈钢库存相关数据 [20][21][23] - 展示中国动力电池和储能电池（三元材料）产量当月值、中国动力电池和储能电池产量当月值，单位为兆瓦时 [28][29] - 展示中国新能源汽车产量当月值，单位为万辆 [30][31] 后市展望 - 美国当地时间29日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%到4%，12月1日结束资产负债表缩减，利率决议分歧加剧，12月降息非定局，CME“美联储观察”显示12月降息25个基点概率为74.7%，维持利率不变概率为25.3% [35] - 中国9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，从企业规模看各规模企业情况不同，过去三季度制造业PMI呈趋升态势，三季度经济恢复势头较二季度和去年同期巩固 [35] - 产业层面，精炼镍各品牌升贴水稳定，成交一般，菲律宾受雨季和台风影响供应受影响，印尼镍矿市场供应宽松，硫酸镍因下游三元销量增加价格坚挺，不锈钢钢厂原材料采购谨慎，终端需求弱，去库缓慢 [35]