证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20251109 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 张佳炜 执业证书：S0600524120013 zhangjw@dwzq.com.cn 证券分析师 韦祎 执业证书：S0600525040002 weiy@dwzq.com.cn 备战中选，迎接双宽 ——2026 年度展望：海外政策 2025 年 11 月 09 日 研究助理 王茁 执业证书：S0600124120013 wangzhuo@dwzq.com.cn 相关研究 《权益 ETF 系列：指数持续震荡，关 注结构性机会》 2025-11-08 《出口为何超预期转负？——10月出 口数据点评》 2025-11-07 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 核心观点：全球市场交易主线将从特朗普的大选胜利切换至中选备战。 作为特朗普政治生涯最后一场重大选举，2026 年中期选举的结果将直 接决定国会归属，影响特朗普与共和党未来的政治版图。特朗普备战中 选 ...