核心观点 - 新股次新板块整体延续震荡分化走势，多空分歧明显，短期内难以弥合，预计将继续呈现结构性震荡分化行情，局部活跃方向有赖于相对性价比和新生外力驱动 [1][2] - 板块行情变化的契机将来自于“周期指标阶段性触底”或“强有力的外力”等条件达成，以促成新一轮多空共识重建，当前建议保持适度谨慎，灵活博弈 [1][2] 新股市场表现总结 - 上周（报告期）新股次新板块平均涨幅为-0.6%，实现正收益的个股占比约37.6% [1][6] - 2024年至今上市的沪深新股上周平均涨幅为-0.6%，北证新股上周平均涨幅为-1.9% [6] - 上周上市新股首日平均涨幅为212%，但首日之后平均涨幅约为-19.8%，显示首日再定价充分后短期承压 [4][24] - 不同新股首日表现差异巨大，大明电子首日涨幅超过400%，而德力佳首日涨幅仅约50%，凸显当前市场分歧 [4][23] 市场结构与指标分析 - 当前新股周期指标（定价指标和情绪指标）在10月中旬短暂反弹后重回收敛，但收敛节奏缓慢，尚未触及阶段性低点，难以形成整体估值修复力量 [1][12] - 11月至今主板新股平均发行市盈率为27.8X，较上月（24.0X）有所提升；但11月主板新股平均首日收盘市盈率为76.1X，较上月（106.4X）有所下滑 [13][15] - 上周共有4只新股进行网上申购，平均发行市盈率为33.3X，平均网上申购中签率为0.0207% [4][21] 投资方向与关注主题 - 建议沿估值跷跷板寻找相对性价比，关注新能源、新消费、有色化工等行业主题 [2] - 跟踪资金长期聚焦方向，关注机器人、算力AI、创新药等可能长期活跃的新质生产力主题产业链，并积极寻找业绩或产业事件获得正反馈的细分领域 [2] - 本期股票池调入丰倍生物、德力佳、西安奕材；短期建议关注汉朔科技、弘景光电、同宇新材、永杰新材、汉邦科技等；中期建议关注纳睿雷达、骏鼎达、安邦护卫、麦加芯彩、多浦乐、珂玛科技、思看科技、超研股份等 [8][39] 本周新股动态 - 本周（11月10日至14日）共有4只新股完成申购待上市（1只科创板、1只创业板、2只北证），待上市科创创业新股平均发行市盈率为50.6X [7][30] - 本周共有2只新股将开启申购（1只主板、1只北证），1只新股将开启询价（海安集团，主板） [7][31]