报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025.10.31 - 2025.11.07）工业硅现货价格整体震荡上移，期货主力合约震荡上行；供应端开工下降、产量减少，需求端各领域表现不一，成本增加、利润略降，库存处于相对高位；预计短期市场价格小幅震荡；策略上可考虑 si2601 逢低做多、卖出虚值看涨期权或工业硅与多晶硅的反套策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点及热点资讯 周度观点 - 行情回顾：本周工业硅现货价格基本持平，期货主力合约成交价 9220 元/吨，周度涨幅 1.32%，主力月份合约持仓量约 26.83 万手 [6] - 供应：丰水期结束，西南主产区多数厂家减产、停产，西北开工略有下降，整体市场供应量减少 [6] - 需求：多晶硅市场博弈，11 月头部企业减产致需求减少；有机硅 DMC 部分地区装置恢复，需求增加；铝棒产量减少、产能利用率回升，需求相对稳定；9 月出口需求减少 [6] - 成本利润库存：本周生产成本增加，主要因石油焦价格上调，西南下周电价上行；利润略有下降；库存相对高位，变化不大，截至 11 月 6 日，期货交割库库存约 23.1 万吨 [6] - 展望：开工下降，但业者采购心态不积极，预计短期价格小幅震荡 [6] - 策略：单边策略考虑 si2601 逢低做多，预计运行区间 8500 - 10500 元/吨；或卖出虚值看涨期权；或工业硅与多晶硅的反套策略 [6] 热点资讯 - 多晶硅重组“联合体”平台筹划中，预计成立 700 亿元左右规模基金，采用“承债式”收购，17 家龙头企业预计 2025 年内完成搭建 [7] - 特变电工回应多晶硅产能被收购消息不属实 [7] - 通知对新能源就近消纳项目的电源接入、电量比例、计量等作出规定 [7] - 两部门印发电子信息制造业稳增长行动方案，2025 - 2026 年规模以上相关制造业增加值平均增速 7%左右，电子信息制造业年均营收增速 5%以上 [7] - 两部印发方案明确在光伏等领域实现高质量发展，治理低价竞争，推动行业技术进步等 [7] 行业格局 - 工业硅产业链上游包括石油焦、木炭等原料，中游是工业硅，下游有有机硅、多晶硅、铝合金等产品，应用于电子电器、建筑装饰等多个领域 [11] 期现市场 - 展示了工业硅不同规格现货价格（如 553、421）在不同港口和地区的情况，以及工业硅合约连续合约和活跃合约的收盘价、结算价 [12][24][33] 库存 - 展示了工业硅行业库存、工厂库存、市场库存、期货库存的情况 [47][49] 成本利润 - 展示了工业硅综合利润、综合所有型号成本，主产区和非主产区电价，硅石价格，石油焦、电极、硅煤价格 [55][62][90] 供给 - 展示了工业硅周度和月度产量、开工率、月度产能情况，以及多地企业新增产能项目信息，合计新增产能 188 万吨 [108][112][115] 需求 - 展示了工业硅消费量分项、消费结构，多晶硅产量、价格、库存及成本，有机硅价格、产量、成本及毛利，铝棒产量、库存、价格，铝合金产量、产能、开工率，太阳能电池累计产量及电池片价格 [118][124][132] 进出口 - 展示了工业硅、多晶硅的进出口情况 [173][178]