报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鸡蛋市场产能过剩是核心矛盾，供应端对价格压制强，预计蛋价继续承压运行 [7][8] - 11月在产蛋鸡存栏量缩窄供应下降，但年底需求有好转预期，供应端对价格压制仍较强 [7] - 建议近月合约的虚值看涨期权卖单继续持有，主力合约参考运行区间3000 - 3300，可卖出虚值看涨期权 [8][9] 各目录总结 周度观点及策略 - 现货方面，主产区均价2.91元/斤，较上周跌0.05元/斤，跌幅1.70%，成本和惜售心理支撑蛋价，“双11”拉动走货使蛋价止跌企稳 [7] - 供需方面，10月在产蛋鸡存栏约13.11亿只，环比减0.15%，同比增8.89%，10月新开产数量降，淘汰鸡出栏量和日龄环比增加，11月新开产蛋鸡数量预计继续减少，全年产能过剩，11月存栏量缩窄 [7] - 展望认为供应压制强，产能过剩是核心矛盾，建议持有近月合约虚值看涨期权卖单，关注淘鸡出栏和产能去化 [8] - 策略是主力合约运行区间3000 - 3300，可卖出虚值看涨期权 [9] 产业链结构 - 鸡蛋产业链上游包括饲料、育种、动保行业，中游是蛋鸡养殖和销售，下游有活禽市场、屠宰企业、食品加工厂和居民等 [13] 期现市场 - 现货价格方面，主产区均价2.91元/斤，较上周跌0.05元/斤，跌幅1.70%，成本和惜售支撑，“双11”拉动走货使蛋价止跌企稳 [18] 供应端 - 在产蛋鸡存栏量方面，10月约13.11亿只，环比减0.15%，同比增8.89%，10月新开产数量降，淘汰鸡出栏量和日龄环比增加，存栏量小幅下降但处近五年均值高位 [27] - 补栏量分析显示，10月新开产受6月补栏影响数量降，11月新开产受7月补栏影响预计继续减少，当前补栏心态谨慎，鸡苗销量改观不明显 [33] - 淘汰鸡价格方面，本周均价4.12元/斤，环比跌0.07元/斤，跌幅1.67%，预计下周难涨难跌，周均价约4.15元/斤 [36] - 淘汰鸡出栏情况是双节后需求转弱，出栏量和日龄环比增加，10月平均出栏日龄497天，较9月提前2天，总出栏量266.75万只，环比增8.69%，养殖户后续或加速淘汰 [39] - 生产环节库存大增，市场信心不足看跌，天气适宜或有少量抄底存储预期 [44] 需求端 - 鸡蛋价格呈季节性走势，1 - 2月下滑，4月左右达年度最低，5月末上半年最高，6月走低，7月下旬上涨，9 - 10月旺季过后下滑，11 - 12月走稳 [56] 成本端 - 鸡蛋成本受玉米和豆粕价格影响，本周养殖成本3.41元/斤，环比跌0.01元/斤，跌幅0.29%，养殖盈利 - 0.50元/斤，环比涨0.06元/斤，涨幅10.71%，预计10月养殖利润回落 [61][65] 成本及利润 - 本周蛋鸡养殖成本3.43元/斤，环比涨0.02元/斤，涨幅0.59%，养殖盈利 - 0.52元/斤，环比跌0.06元/斤，跌幅13.04% [71]