报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 动力煤坑口价格与港口报价同步上涨，供应端国内和全球均有不同程度变化，需求端电力耗煤回落但化工用煤稳定，库存方面矿山和部分港口库存有变动，运输数据和运价指数也呈现一定态势[4][6][25] 根据相关目录分别进行总结 动力煤基本面数据 - 动力煤坑口价格与港口报价同步上涨[4] 动力煤供应 - 截至11月7日，国内462家样本矿山动力煤产量约3845.1万吨，环比上升0.8%，产能利用率小幅抬升，462家样本涉及产能21.1亿吨，占全国动力煤矿山总产能约65%[6][8] - 2025年9月，原煤生产总量为41150.5万吨，环比增加5.4%，同比下降0.7%，陕、晋、蒙地区原煤生产同步回升[9] - 全球出港总量触碰前高，印尼供应同环比上移[16] - 海漂至中国煤炭总量环比趋稳[19] - 截至10月31日，本周动力煤主要到港量为885.68万吨，环比上升207.8万吨，同比上升164.6万吨，整体到港总量区间震荡[21] 动力煤需求 - 本周电力耗煤仍小幅走落，建筑及冶金需求环比下滑，化工用煤需求相对稳定，25省本周平均日耗合计495万吨，同比 - 12万吨，环比 - 11万吨，平均供煤合计510万吨，环比 - 21万吨，沿海八省本周平均日耗180.26万吨，同比 + 3.89万吨，环比 - 1.7万吨，内陆十七省本周平均日耗314.89万吨，同比 - 13.4万吨，环比 - 8.86万吨，受气温影响，全社会发电量9月环比走弱，火力发电量下浮较为明显，风电、水利等发电助力环比抬升[28] - 化工煤需求环比抬升[29] - 沿海8省电厂库存下降，供煤需求回落，耗煤环比上升[31] - 内陆17省电厂开启补库[33] 动力煤需求替代 - 全社会发电量缩减，新能源发电环比抬升[38] - 内蒙新疆地区风能利用环比加强[40] 动力煤总需求 - 9月用电及冶金用煤下滑，化工、建筑与供热用煤相对平稳[43] 动力煤库存 - 截至11月7日，动力煤样本企业矿山库存292万吨，环比下降3.1万吨，同比增长68.1万吨，坑口挺价强烈[45] - 环渤海港口及长江口库存呈现小幅去库[48] 动力煤运输 - 港口调入调出数据快速上行，煤炭需求提升[50] - 动力煤运价指数高位上行，短期运输成本重心处于高位[51]