通胀数据表现 - 10月CPI同比上涨0.2%，高于前值-0.3%和市场预期-0.1%[1] - 10月PPI同比-2.1%，高于前值-2.3%和市场预期-2.3%[1] - 10月CPI环比增速为0.2%，PPI环比为0.1%[1] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大[3] 价格驱动因素 - 食品价格下降2.9%，降幅比上月收窄1.5个百分点，影响CPI下降约0.54个百分点[3] - 能源价格下降2.4%，其中汽油价格下降5.5%，影响CPI下降约0.18个百分点[3] - 服务价格上涨0.8%，飞机票和宾馆住宿价格分别上涨8.9%和2.8%[3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨50.3%和46.1%[2][3] 政策与外部影响 - 新型政策性金融工具5000亿元资金已全部投放，重点投向数字经济、人工智能等领域[7] - 10月安全生产监管加强导致生产指数回落至49.7%，供给端承压改善供需缺口[8] - 国际布伦特原油月均价为64.97美元/桶，环比下降3.2美元/桶，WTI原油月均价60.00美元/桶，环比下降3.57美元/桶[9] 行业与市场展望 - 四季度A股可能从科技成长转向低波红利的结构化行情，权益资产逐步转向防御[1] - 四季度利率趋于下行，因基本面走弱和风险偏好回落推动债券收益率下行[1] - 工业生产者购进价格同比-2.7%，环比0.1%，可能通过成本渠道影响企业利润[10]