行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [3] 核心观点 - 建议持续关注国产算力及AI应用 [1] - 国内软件公司基本面触底回升，机构持仓和预期处于低位 [1][6] - 随大模型迭代，AI应用发展将提速 [6] 周热点更新 - 英伟达对华销售芯片再遭限制，美国政府不允许其向中国出售最新的“缩减版”AI芯片B30A [9] - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用创新技术实现软硬件协同的全局优化 [10] - scaleX640超节点单机柜算力密度相比业界同类产品提升20倍，在MoE万亿参数大模型训练推理场景下性能相比传统方案提升30%-40% [10] - 海外SaaS公司Q3财报显示AI技术应用推动业绩增长，例如Palantir Q3营收达11.8亿美元，同比增长63% [12][13] - AppLovin第三季度营收14.05亿美元，同比增长68%，调整后EBITDA利润率维持在82%以上 [16] 市场表现回顾 - 2025年11月第1周，计算机板块下跌2.54% [18] - 周涨幅前五个股为淳中科技(+37.80%)、英方软件(+27.06%)、航天智装(+25.45%)、德明利(+16.99%)、格尔软件(+14.40%) [19] - 小鹏汽车宣布2026年将推出三款L4级Robotaxi车型，算力达到3000TOPS [19] - 工业和信息化部办公厅发布关于开展2025年人工智能产业及赋能新型工业化创新任务揭榜挂帅工作的通知 [21] 投资建议 - 持续推荐国产算力，重点关注海光信息、寒武纪、中科曙光 [6][17] - 重点关注AI应用相关公司，包括金山办公、合合信息、鼎捷数智、能科科技、税友股份 [6][17]