核心观点 - 全球AI生态呈现高速扩张态势，发展主线为“算力基建强化+应用边界拓展+资本投入提速”，AI产业链正从技术突破期迈向系统化建设阶段 [2] - AI投资逻辑正从“估值驱动”逐步回归“业绩兑现”，尽管短期市场波动加剧，但技术进步、算力扩张与应用深化的基本面逻辑未变，行业景气度仍具中期支撑 [2][5] 周度观点与行业动态 - 算力投资加速：OpenAI与亚马逊达成总额380亿美元的算力采购协议，Meta宣布将在2028年前投资6000亿美元用于建设AI数据中心及相关基础设施，表明全球AI算力格局正进入新一轮资本密集期 [2] - 应用边界拓展：谷歌升级地球级AI智能体“Earth AI”，聚焦气候监测与生态保护；小鹏发布人形机器人，展示AI在出行与家庭服务场景的融合潜力；乌镇“互联网之光”博览会集中展示AI在制造、交通、医疗等领域的创新成果 [3][4] - 企业财报表现：AMD 2025年第三季度财报显示营收利润双线增长，其与OpenAI的部署协议预计未来将贡献超千亿美元营收，部分硬件、电力设备商业绩超预期，提振了对AI全产业链盈利能力的预期 [3][5] 重要数据跟踪 - 美股科技股表现：在2025年11月03日至11月07日期间，主要AI相关股票出现小幅回落，英伟达周跌幅为-7.08%，微软周跌幅为-4.05%，Meta周跌幅为-4.11%，特斯拉周跌幅为-5.92% [7] - 主要指数表现：图表显示了纳斯达克指数、恒生科技指数、创业板指及科创50指数的归一化收益表现 [10] - A股AI概念情绪：图表展示了包括ASIC芯片、人形机器人、光模块(CPO)、HBM等在内的多个AI概念指数的周均换手率及2018年以来市盈率分位数 [11][12] 本周报告推荐 - 天工国际（00826.HK）：报告关注其钛合金放量，以及布局机器人和核聚变专用材料，已与国内企业展开合作，硼钢已实现小批量试产 [6][14] - 斯莱克（300382）：报告指出其电池壳业务拉动业绩扭亏为盈，Q3盈利能力显著修复，机器人核心部件研发取得突破 [6][14] - 杭叉集团（603298）：报告关注其在亚洲物流展首发人形机器人“X1”系列，加速切入具身智能市场，并收购移动机器人龙头国自机器人 [6][14]