报告核心观点 - 宏观存不确定，基本面预期和现实共振有限 [1] 价格数据 - 盘面下跌，铜现货采购情绪回温，升贴水抬升 [9] - 本周LME铜0 - 3M贴水环比略有走扩 [10] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比涨0.11美元/吨至 - 42.04美元/吨，仍低 [14] - 本周十港铜精矿库存环比增0.36万吨至62.97万吨 [16] - 精废价差环比回落 [18] - 国内11月电解铜产量预计环比减0.4%、同比增8.2% [20] - 中国1 - 10月铜矿砂及其精矿进口量为2508.6万吨，同比增长7.5% [22] - 本周电解铜现货库存环比增、保税区库存减 [25] - LME铜库存增、COMEX铜续累 [26] - 精铜杆开工环比提高，铜价下跌、下游采购升温 [29] - 10月1 - 31日全国乘用车新能源市场零售辆同比增17% [30] - 11月国内组件企业排产增减不一，整体排产预计环比下降 [31] - 11月家用空调排产量较去年同期生产实绩降23.7% [32] 宏观经济数据 - 中国10月官方制造业PMI回落至49，非制造业指数回升至50.1 [35] - 美国10月ISM制造业PMI连续八个月萎缩；服务业PMI创八个月新高 [37] - 美联储12月降息方向不明 [40]