根据提供的金融工程市场跟踪周报，以下是其中涉及的量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：量能择时模型 - 模型构建思路：通过分析市场交易量能的变化来判断市场趋势和情绪，为宽基指数提供择时信号[24] - 模型具体构建过程：基于各宽基指数的交易量能数据，当量能指标显示收缩或转弱时，发出谨慎或看空信号；具体判断标准未详细说明[24] - 模型评价：该模型用于判断市场整体情绪和趋势状态[24] 2. 模型名称：沪深300上涨家数占比情绪指标 - 模型构建思路：通过计算沪深300指数成分股中上涨股票的家数占比来反映市场情绪，认为强势股的持续上行能为整个板块带来机会[25] - 模型具体构建过程：计算沪深300指数N日上涨家数占比 = 沪深300指数成分股过去N日收益大于0的个股数占比[25] - 模型评价：该指标可以较快捕捉上涨机会，但在市场过热阶段会错失持续上涨收益，对下跌市场的判断存在缺陷[26] 3. 模型名称：沪深300上涨家数占比择时模型 - 模型构建思路：通过对上涨家数占比指标进行不同窗口期的平滑处理来捕捉情绪变动趋势[27] - 模型具体构建过程： 1. 计算沪深300指数N日上涨家数占比并进行窗口期为N1和N2的移动平均，分别称为慢线和快线，其中N1>N2[29] 2. 当快线>慢线时，看多沪深300指数[29] 3. 具体参数：N=230，N1=50，N2=35[27] - 模型评价：通过双均线系统来识别情绪拐点，提供更稳定的交易信号[27] 4. 模型名称：均线情绪指标模型 - 模型构建思路：基于八均线体系对标的指数的趋势状态进行判断，通过价格与多条均线的相对位置来反映市场情绪[33] - 模型具体构建过程： 1. 计算沪深300收盘价八均线数值，均线参数为8，13，21，34，55，89，144，233[33] 2. 计算当日沪深300指数收盘价大于八均线指标值的数量[37] 3. 当前价格大于八均线指标值的数量超过5时，看多沪深300指数[37] - 模型评价：该模型能够清晰反映指数价格与均线系统的相对关系，提供趋势判断依据[33] 5. 模型名称：抱团基金分离度模型 - 模型构建思路：通过计算抱团基金截面收益的标准差来监控基金抱团程度，标准差小说明抱团程度高，反之表示抱团正在瓦解[80] - 模型具体构建过程：分离度指标 = 抱团基金截面收益的标准差[80] - 模型评价：该指标能够有效反映基金抱团行为的变化趋势，为市场风格判断提供参考[80] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：横截面波动率因子 - 因子构建思路：衡量同一时间点不同股票收益率的离散程度，反映市场分化情况和Alpha环境[38] - 因子具体构建过程：计算特定指数（如沪深300、中证500、中证1000）成分股在同一时间截面上收益率的波动率[38] - 因子评价：横截面波动率越高，说明个股分化越明显，Alpha机会越多[38] 2. 因子名称：时间序列波动率因子 - 因子构建思路：衡量单只股票或指数在不同时间点的收益率波动程度，反映市场稳定性和风险水平[39] - 因子具体构建过程：计算指数成分股加权时间序列波动率，反映整体市场的波动性变化[39] - 因子评价：时间序列波动率较低时，市场相对稳定，Alpha环境较好[39] 模型的回测效果 1. 量能择时模型 - 截至2025年11月7日，各宽基指数量能择时信号均为空[24] 2. 沪深300上涨家数占比情绪指标 - 截至2025年11月7日，该指标最近一周上升，上涨家数占比指标高达70%，市场情绪较高[26] 3. 沪深300上涨家数占比择时模型 - 截至2025年11月7日，快线、慢线均小幅下行，目前快线处于慢线下方，维持谨慎观点[27] 4. 均线情绪指标模型 - 截至2025年11月7日，近期沪深300指数处于情绪景气区间[33] 5. 抱团基金分离度模型 - 截至2025年11月7日，基金抱团分离度环比前一周小幅下降[80] 因子的回测效果 1. 横截面波动率因子 - 沪深300横截面波动率：近两年平均值1.91%，近一年平均值1.91%，近半年平均值1.94%，近一季度平均值2.26%[39] - 中证500横截面波动率：近两年平均值2.09%，近一年平均值2.14%，近半年平均值2.10%，近一季度平均值2.43%[39] - 中证1000横截面波动率：近两年平均值2.28%，近一年平均值2.42%，近半年平均值2.34%，近一季度平均值2.59%[39] 2. 时间序列波动率因子 - 沪深300时序波动率：近两年平均值0.65%，近一年平均值0.63%，近半年平均值0.61%，近一季度平均值0.72%[42] - 中证500时序波动率：近两年平均值0.47%，近一年平均值0.46%，近半年平均值0.44%，近一季度平均值0.53%[42] - 中证1000时序波动率：近两年平均值0.26%，近一年平均值0.26%，近半年平均值0.24%，近一季度平均值0.27%[42]