财务业绩 - 25Q3经营收益达10.0亿美元，同比增长14.8%，环比增长13.3%[1][2] - 25Q3经调整EBITDA达3.08亿美元，同比增长17.3%，环比增长21.5%，利润率30.8%，同比提升0.64个百分点，环比提升2.08个百分点[1][5] - 截至25Q3累计经营收益27.5亿美元，同比下滑0.2%；累计经调整EBITDA 8.1亿美元，同比下滑7.8%，利润率29.6%，同比下滑2.4个百分点[1] 业务构成 - 25Q3博彩收益8.6亿美元，同比增长19.9%，占总收益85.6%；非博彩收益1.4亿美元，同比下滑8.2%，占比14.4%[2] - 按物业划分，永利皇宫收益6.4亿美元，同比增长22.3%；永利澳门收益3.7亿美元，同比增长3.9%[2] 博彩运营 - 总下注额95.4亿美元，同比增长5.9%，环比下滑7.2%；其中中场下注额36.9亿美元，同比增长15.0%[3] - 博彩毛收入10.1亿美元，同比增长15.2%，增速超过行业同期水平（+12.5%），主要受益于中场下注额增加及VIP赢率偏高[4] - 永利皇宫VIP赢率达4.68%，高于物业预期范围（3.1%-3.4%）[3] 市场份额与资本支出 - 25Q3市场份额达13.06%，较25Q2提升1.14个百分点，较24Q3提升0.44个百分点[5] - 公司启动两项资本项目，包括永利皇宫贵宾博彩区扩建及酒店客房翻新，预计2025年资本支出总额约2-2.5亿美元[6] 风险提示 - 宏观经济增长低于预期、澳门博彩监管政策趋严、海外博彩市场竞争加剧等风险[7]