行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 锂电材料价格再度上涨，电池企业通过锁定大单应对保供压力，小鹏发布全固态电池并落地机器人应用，实现轻量化与安全性突破 [2][10][11][12] - 国家能源局发布指导意见推进煤炭与新能源融合发展，为光伏产业开辟矿区土地资源并鼓励多元发展模式，风电领域盐城推出绿电直联方案拟开发深远海风电25.6GW [3][23][34] - 国内10月储能招标规模达29.4GWh，独立储能占比超90%，4小时系统均价环比补涨12.1%，星星充电签署超32GWh美国储能大单 [4][47][48][49] - 英国国家电网计划5年内新增19GW供电以应对数据中心用电激增，伊顿电气三季度营收同增10%，数据中心订单强劲 [4][61][62][63] - 五八智能完成5亿元融资加速具身机器人产业化，商用清洁机器人国家标准发布，低空物流实现新突破 [4][69][70][71][72] - 国家能源局鼓励煤化工项目开展绿氢利用替代，山东省“十四五”期间推广氢车超2000辆、建成加氢站38座 [5][79][80] 新能源汽车和锂电板块 - 锂电材料价格普遍上涨：10月31日至11月7日，7μm+2μm涂覆隔膜上行2.6%，9μm+3μm涂覆隔膜上行2.6%，9μm湿法基膜上行3.4%；电解液方面，六氟磷酸锂上行13.0%，VC上行4.4%，磷酸铁锂电解液上行9.1% [10] - 电池企业锁定材料大单：嘉元科技与宁德时代协议26-28年保供合计62.6万吨负极集流体产能，天赐材料与国轩高科、中创新航签订年度采购合同，分别锁定87万吨、72.5万吨电解液产品 [11] - 小鹏发布全固态电池：应用于人形机器人，实现重量降低30%、电量提升30%，高温250℃不起火，可抗300G加速度冲击，3mm针刺贯穿不起火 [12] - 投资建议关注成本优势企业、出海布局企业、快充高压技术领先企业、排产景气企业及固态电池等新技术领域 [13][14][17][18][19] 新能源发电板块 光伏板块 - 政策利好：国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，利用矿区闲置土地资源建设光伏电站，鼓励“光伏+”多元创新及智能微电网建设 [23][24] - 产业链价格：硅料价格重心下移，硅片价格小幅下降，电池片价格承压下行，组件价格预计突破0.70元/瓦，逆变器价格稳定，胶膜、玻璃等辅材价格承压 [25][26][29] - 投资建议关注供给侧改革受益的硅料/硅片/玻璃环节、逆变器环节、组件环节、BC新技术辅材环节等 [30][31] 风电板块 - 盐城绿电直联方案：拟开发风电35.83GW，其中深远海海上风电25.6GW，光伏39.66GW，合计75.5GW；七区域中射阳港经开区规划深远海风电约12.8GW，滨海港经开区规划8.9GW [34] - 项目进展：华电阳江三山岛六海上风电项目（500MW）取得用海批复，预计2026年开工；深能汕尾红海湾六海上风电项目（500MW）完成投资签约 [35] - 原材料价格：10mm造船板均价下降0.45%，废钢（唐山）价格下降2.70%，齿轮钢与铸造生铁价格持平 [36] - 投资建议关注海风产业链、整机企业及铸锻件等零部件 [39] 核聚变板块 - 中国等离子体所参加ITER理事会科技咨询会议，展现中国在核聚变领域话语权，助力关键技术自主掌握 [42][43] - 投资建议关注核心设备、电源及上游材料环节 [44] 储能板块 - 招标规模：10月储能招投标总规模29.4GWh，独立储能占比92.1%，2小时系统均价0.628元/Wh（环比降2.1%），4小时系统均价0.52元/Wh（环比涨12.1%） [47][48] - 海外大单：星星充电美国公司与Beneficial Holdings签署协议，推出总容量超32.24GWh、价值超32亿美元的储能项目，支持数据中心发展 [49] - 产业链价格：电池级碳酸锂价格回升至80,371元/吨，电芯价格持平，280Ah磷酸铁锂电芯价格0.303元/Wh [50][53] - 投资建议关注储能集成、户储、电芯、逆变器及工商业储能等环节 [55][58] 电力设备板块 - 英国电网计划：为应对数据中心用电需求（占新需求一半以上），计划5年内新增19GW供电，相当于英国当前用电峰值需求的约1/3 [61] - 伊顿电气业绩：25Q3营收70亿美元（同增10%），电气美洲营收34亿美元（同增15%），数据中心订单带动增长，累计在手订单增20% [62][63] - 投资建议关注变压器出海、电改、数字配网及充电桩等方向 [64][66] 工控及机器人板块 - 制造业PMI：10月制造业PMI指数49.0%，生产指数49.7%，新订单指数48.8%，工业增加值1-9月同比增长6.5% [69] - 产业动态：五八智能完成5亿元融资推动具身机器人产业化；商用清洁机器人国家标准发布，限制工作噪音并于2026年5月实施；普陀无人机起降场完成首次试飞，实现低空物流运输 [70][71][72] - 投资建议关注工控自动化龙头、人形机器人产业链及传感器等细分环节 [76] 氢能板块 - 政策与动态：国家能源局鼓励矿区建设加氢站；内蒙古32万吨/年绿色甲醇技改项目撤销；山东省“十四五”推广氢车超2000辆、建成加氢站38座；中国能建注资100万成立氢能新公司 [79][80] - 投资建议关注绿氢电解槽、燃料电池系统及氢储运装备等 [81]