报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 镍基本面呈现冶炼高库存累增与印尼风险博弈态势预计低位震荡 不锈钢缺乏上行驱动下方空间有限走势偏磨底 [4][5] - 工业硅仓单去化盘面上行驱动偏强 多晶硅进入政策真空期盘面回归基本面 [28][33] - 碳酸锂矿价回落储能采招数量下滑需关注矿山复工带来的下行风险 [67][68][69] 各品种总结 镍和不锈钢 - 基本面：沪镍精炼镍库存累增预期供增需弱但印尼政策不确定限制空方信心 不锈钢现实基本面缺乏上行驱动但下方空间亦有限 [4][5] - 库存跟踪：11月7日中国精炼镍27库社会库存增加1934吨至50680吨 LME镍库存增加1002吨至253104吨 新能源和镍铁 - 不锈钢相关库存有不同变化 [6][8] - 市场消息：涉及印尼矿区接管、中国暂停补贴、印尼制裁采矿公司、印尼矿山审批法规、特朗普关税言论及印尼暂停发放冶炼许可证等 [9][10][11][12] - 重点数据跟踪：展示了沪镍和不锈钢主力合约收盘价、成交量等多项指标数据 [14] 工业硅和多晶硅 - 本周价格走势：工业硅盘面偏强震荡现货价格上涨 多晶硅盘面重心回落现货报价稳定 [28] - 供需基本面：工业硅行业库存小去库供给端西南减产供应减少需求端下游多晶硅及有机硅板块支撑消费 多晶硅上游库存持平供给端产量环比减少需求端硅片排产周环比减少 [29][30][31][32] - 后市观点：工业硅仓单去化盘面上行驱动偏强 多晶硅进入政策真空期盘面逐步交易供需预计下跌回落 [33] - 单边和跨期建议：工业硅推荐逢低布局多单预计下周盘面区间在9000 - 9500元/吨 多晶硅推荐高位布局空单预计下周盘面区间在51000 - 55000元/吨 跨期暂无推荐 [34][35] - 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保 推荐下游硅片企业买入套保 [35] 碳酸锂 - 本周价格走势：期货合约宽幅震荡2511合约和2601合约周环比上涨 现货周环比下跌 SMM期现基差下跌 2511 - 2601合约价差环比走弱 [67] - 供需基本面：原料锂矿价格回落六氟磷酸锂和电解液价格大幅上行下游电池和正极价格偏弱 供应周度产量增加库存去库 需求储能采招数量下滑 [68] - 后市观点：关注矿山复工带来的下行风险预计期货主力合约价格运行区间在7.0 - 8.3万元/吨 [69] - 跨期和套保建议：跨期暂无推荐 套保建议降低保值比例 [69]